在香港联交所这块地盘上，那个叫鸣鸣很忙的公司今天终于把挂牌这事儿办了，成了中国量贩零食界第一个在那儿上市的。1月28日，这事儿就在香港的联合交易所主板定了型。开盘报了445港元每股，比之前定的发行价涨得可不少，中间那会儿甚至一度冲过了88%。照这样的涨势，它的市值早就过了900亿港元，成了最近港股消费板块里大家最爱聊的新股之一。因为是国内首家把这门生意带进资本市场的量贩零食商，鸣鸣很忙的上市进度受到了好多国际投资人的紧盯。 以前公布的那个全球发售方案里说，这次总共发了1410.11万股的股票。在香港那边公开发售的部分，认购的人多得很。最后定下来的价格区间是每股229.60到236.60港元。要是按中间那个数算，公司预计能把31.24亿港元的钱筹进来。这里头有个重点是，腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金这些八家特别有名的国际机构都进来了，一共认购了大约1.95亿美元。有他们站台不仅给发行提供了很大的底气，也说明大家都看好中国的大众消费市场和那些新型零售模式的发展前景。 鸣鸣很忙的创始人、董事长兼CEO晏周在敲钟的仪式上说过，他们一直有个执念，就是“让消费者买得到、买得起好零食”。他们想通过把规模做大、流程做标准来压低进货成本，好给大家伙儿提供便宜又实在的休闲食品选货。他还特别强调了一点：哪怕公司以后摊子铺得再大，他们当初想服务大众的那股心劲儿也不会变。 翻看财务报表就能看出这几年的生意有多红火：从2022年到2024年，营业收入从42.86亿元一下冲到了393.44亿元。这三年里的复合增长率算下来是203%。到了2025年前九个月的成绩单更猛了，收入达到了463.71亿元，同比涨了75.2%；调整后的净利润是18.10亿元，同比多了240.8%。同期手里的经营现金流净额有21.90亿元，这说明企业自己“造血”的能力特别强。 做分析的人觉得这家公司业绩能这么爆主要靠两个法子：一个是用加盟的方式疯狂开新店铺；另一个是在2023年年底把“赵一鸣零食”这个牌子给收了下来，并且把财务账并到了一起。到了2025年11月30日的时候，他们底下的门店总数已经到了21041家。在这些店里头加盟店的比例超过了99.9%，把全国各个地方的市场都给盖住了。而且早在2025年9月的时候，鸣鸣很忙就成了业内首家突破两万家门的企业了。 这种商业模式讲究的是“低毛利、高周转”。招股书里写得很清楚：2022年到2025年前九个月这段时间里，毛利率是从7.5%慢慢涨到了9.7%，调整后的净利率也是从1.9%提高到了3.9%。这种靠走量、靠薄利多销的路子正好合了现在消费者求实惠的胃口。 从行业大环境来看也是一路高歌猛进的：随着大家兜里的钱多了和消费习惯变了，中国做休闲食品饮料零售的那块蛋糕也在越做越大。国家统计局和弗若斯特沙利文的数据显示：2019年到2024年，这个行业的市场规模从2.9万亿元涨到了3.7万亿元，每年平均长了5.5%。照这么发展下去，估计到2029年还要扩张到4.9万亿元呢。量贩零食作为里头的细分赛道，靠着平价、东西多又方便买这几个优点正在取代传统超市和便利店的位置。 不得不提的是鸣鸣很忙的发展路子把中国零售业转型升级的老路子给走出来了：先是开一家小店干，后来开成连锁的大网；先在一个区域站稳脚跟再向全国扩张；最后通过资本运作实现了大跨步。它搞的“零食很忙”和“赵一鸣零食”这两个牌子就像两把刷子，能把不同的消费场景和顾客需求都给收拾了。 鸣鸣很忙成功上市不光是给自己打开了一扇新窗户也给整个行业立了个好标杆。现在大家花钱越来越讲究分层和理性了这时候那种讲究效率、图实惠的零售模式估计能给传统零售业换个新路子用。以后的日子里他们得好好琢磨怎么一边把规模做大一边把运营的质量提上去还得在激烈的市场里守住自己的地盘这才是他们能不能一直稳当发展的大问题啊。 在中国的市场越来越成熟的时候以鸣鸣很忙为代表的那帮搞创新零售的企业正在把钱和干活的本事结合起来找一条服务老百姓的新路子呢。