最近全球金融市场都在看着美联储，3月17日到18日的会议成了大家关注的焦点。美联储主席鲍威尔这次处境很艰难，一边就业数据不理想，一边通胀居高不下，内部官员意见又不一致。现在市场上也吵成一团，人们希望降息。但要是美联储做出错误决定，股市、债市和汇市可能都要遭殃。 数据方面情况很复杂：2月份美国非农数据让人失望，新增就业人数反而减少了9.2万，远低于预期的5.9万，失业率也上涨到了4.4%，劳动参与率下降到了62%。不过工资水平却没有下降，平均时薪同比增长3.8%，环比增长0.4%，这给通胀带来了压力。 通胀方面也不乐观：2月份CPI同比增长2.4%，核心CPI同比增长2.5%，能源成本因为中东局势动荡飙升至每桶100美元以上。美联储面临着稳就业和控通胀两个任务。现在就业市场冷却了，按理说应该降息；但通胀却持续坚挺，让他们不敢轻易行动。 鲍威尔夹在中间很被动。市场现在像催债一样大喊着要降息，股市盼着降息来提振股价，债券市场希望降息稳定利率，连普通投资者也期待着降息带来的红利。但根据CME的数据显示，这次会议维持利率不变的概率高达99.4%，降息几乎不可能发生。鲍威尔清楚自己不能再犯2021年的错误，让通胀卷土重来。他必须等到通胀稳定降到2%，才会考虑放松政策。 美联储内部的19位官员意见分歧严重。鹰派官员强调要防止通胀反弹风险大；鸽派官员则担心经济衰退和失业率上升问题严重。两派争论激烈，互不相让。鲍威尔作为主席需要在双方之间平衡安抚。 全球局势也让鲍威尔不敢出错中东地区局势紧张导致油价波动剧烈直接影响美国通胀全球股市都在等着美联储的信号任何一句话都可能引发市场巨震这次会议关键问题不是“降不降息”而是“高利率要维持多久”鲍威尔的新闻发布会成了焦点每一个措辞都要反复斟酌如果点阵图显示降息次数大幅减少美债收益率会飙升美元走强导致股市承压。 所以综合来看鲍威尔最稳妥的选择就是按兵不动维持3.50%-3.75%利率不变同时在声明和发布会上反复强调“数据依赖”。 这样做可以安抚鹰派防止通胀反弹同时稳住市场避免恐慌蔓延还能给鸽派一点希望应对未来数据变化。 全球市场现在需要确定性鲍威尔只要立场明确不被任何一方绑架就能最大程度避免市场波动不踩雷。