就在3月2日，A股开盘没多久，好几只原油主题的基金就把净值给推上去了。石油基金LOF(160416)、原油LOF易方达(161129)、南方原油LOF(501018)直接涨停了，嘉实原油LOF(160723)涨得也厉害，涨幅达到9.85%。其实之前这几只基金都发了公告，提醒大家二级市场溢价风险大得很。特别是石油基金LOF(160416)，今天早上开市后到10点半停牌了，复牌后半个小时不到就涨停了。 这事儿起因是地缘冲突。2月28日那天，伊朗那边闹起来了，以色列和美国联手对它发动军事打击，结果就是霍尔木兹海峡的航道堵死了。大家都知道霍尔木兹海峡是油运的大动脉，它一堵对航运的影响就像红海事件对集装箱船那么严重。现在船运成本变高了，船东加价就更容易，货主为了出货急着抢运。现在市面上的运力主要被长锦商船给垄断了，寡头格局很利于运价涨上去。 另外原油涨价也带动了化工品价格上涨，化工物流的基本面估计也要跟着变好。国泰海通证券说了个两阶段论，第一阶段是地缘冲突导致油运景气往上走。比如2022年年初俄乌开打那会儿，全球油运贸易重新洗牌，俄罗斯给欧洲的原油没法通过欧洲的管道运了，只能绕过南边的印度洋走老远的路运输，这就让油轮平均跑的距离拉长了不少，吨海里需求一下子增加了一成多。 第二阶段就是全球原油增产接着推高景气度。OPEC打算在2025年4月开始增产，这意味着全球原油供给的主基调已经从减产变成增产了。东兴证券觉得这个增产计划能保得住，因为油价跌了反而有利于增产计划落地。 更关键的是未来五年船龄会老化得厉害，加上环保管得严还有影子船队制裁收紧，真正合规的运力供应还是很紧张的。东兴证券还分析了一下伊朗的情况。 伊朗本身是个油气资源大国，波斯湾产油区是全球最重要的地区之一。包括伊朗、沙特、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、巴林和阿曼这八个国家一起产出来的油就占了全球总产量的30%。 而且伊朗天然气也多，储量和产量在全球都能排上号。靠着这些资源禀赋，伊朗在做大宗化工品上挺有优势的。像LNG、甲醇、尿素、乙烯、乙二醇、聚乙烯这些化工品的产能都很大，对全球供应链影响可不小。