随着2025年行情正式落下帷幕，整个资产管理行业都把目光投向了未来，开始忙着复盘过去，展望接下来的一年。最近好几位知名的投资机构都发了话，虽然大家对短期内会不会有大的波动心里都有点打鼓，不过对2026年A股市场的整体表现还是挺看好的。大家都在琢磨，明年市场的逻辑到底会不会变，还有该怎么去应对那些说不准的事儿。 回过头来看去年，有些机构在科技硬件这块儿布局上确实有遗憾。进入了新的一年，大家普遍觉得推动股市上涨的核心动力肯定会有大变化。招商基金研究部的首席经济学家李湛分析说，他觉得2026年消费可能会慢慢缓过劲儿来，出口也会保持硬气，物价也会稍微涨涨。这几个因素加在一起，就能推着名义GDP往上走，给企业盈利修复铺好路。 长城基金的基金经理苏俊彦接着补充说，现在那种光靠估值带动行情的好日子怕是要到头了。以后的行情估计会是“盈利提升”加上“估值修复”这双轮驱动的模式。结构上也会变，以前主要靠外贸拉动增长，现在可能要变成内外需一起发力。内需回暖主要靠两方面：一是老百姓买东西的钱占GDP的比例还有很大提升空间；二是大家都盼着政策明年能再加把劲，用发钱之类的方式把消费再拉回来。 对于明年的市场结构，机构的看法都很一致：结构性行情会变得更明显，钱也只会往那些业绩好的龙头企业身上流。财通基金的副总经理金梓才觉得A股会进入环境好、但分化很厉害的阶段。这是因为全球钱的流动环境可能会变好，还有像人工智能这种前沿科技产业终于开始兑现业绩了。 他特别提到了三个特点：第一是钱都集中在少数几个真正有本事挣钱的科技龙头手里；第二是这些龙头公司壁垒高、赚钱稳，尤其是在做AI的核心供应链上；第三是选股逻辑变得很实在，大家定价就盯着公司接下来一两年的成长能力看。 刚到2026年开头，国际上那些乱事儿就搅和得大家心神不宁。这给基金经理上了一课：“灵活”是这一年必须得具备的能力。有位做了十多年私募的老总说，发生意外后的市场波动很大，特别考验一个人是不是能拿得住。 虽然波动带来了风险，但有时候也能捡到便宜货。现在这两年意外的事儿太多了，机构都意识到必须练出那种能马上调整、能扛风险的本事。对于指数能不能大涨这事儿，大家态度都挺谨慎的。相聚资本的梁辉就挺有代表性，他有信心赚个绝对的钱数，不过对指数涨幅太大的空间心里门儿清。 市场节奏可能会从以前那种“急得不行”的估值上涨行情，变成“慢悠悠”的业绩支撑行情。创金合信基金的首席经济学家魏凤春也指出，和2025年比起来，明年经济增长的好机会可能更多元一些。 企业盈利这块儿也会跟着变好，这就给那些想存点长期钱入市的人创造了好环境。综合各家的说法来看，2026年A股大概就是在大家都挺看好的气氛里迎来一次逻辑上的大转变。 以后公司能不能赚钱会变得越来越重要了。科技创新、内需复苏还有全球产业链上的机会交织在一起，这就是主要的投资方向。不过外面的情况那么复杂多变，策略还得灵活点才行。 怎么抓住结构性行情的机会、怎么守住风险底线？这些才是决定这一年到底能不能赢的关键因素。市场越来越成熟了、也越来越看重基本面了，对咱们做投资的要求自然也就更高了。