问题：随着行业进入大模型规模化落地阶段，互联网平台如何把技术能力转化为可持续收入，成为市场关注的重点。百度最新财报显示，人工智能有关收入占比已超过四成，业务结构也从“搜索与广告”深入延伸到“云、应用与原生营销”。此外，算力成本、芯片供给以及商业化效率，仍是决定增长质量的关键因素。 原因：其一，需求侧加快释放。金融、电信、政企与互联网企业客服、风控、内容生产、数据检索与自动化运营等场景中更快引入大模型能力，带动云端算力与行业解决方案需求增长。其二，产品侧持续迭代。百度将人工智能业务拆分为云基础设施、应用及原生营销服务三块。财报显示，云基础设施在2025年第四季度贡献了当季人工智能收入的约一半——全年收入约200亿元——同比增长34%；其中第四季度收入58亿元，成为规模最大、增长相对稳健的板块。其三，变现路径更丰富。应用业务涵盖文心助手、秒哒、百度伐谋、百度文库、网盘及数字员工等，主要通过订阅付费实现收入；数据显示，文心助手在2025年12月月活跃用户达2.02亿人次。同时，数字人等新形态应用也在加速打通商业闭环：2025年6月，百度与罗永浩推出数字人直播带货专场，单场成交额达5500万元，为“内容—交易—服务”链条提供了可参考的样本。 影响：从财报结构看，原生营销服务成为增速最快的板块。该业务2025年收入98亿元，同比增长301%，反映出广告与营销行业对“更高转化、更低获客成本、更高内容供给效率”的需求正在被技术重新定义。对百度而言，人工智能收入占比提升，一上有助于降低公司对传统流量广告周期波动的敏感度；另一方面也带来更高的交付要求：云基础设施要兼顾稳定供给与成本控制，应用订阅要提升留存与付费转化，营销服务则需合规边界内增强效果与透明度。 对策：围绕算力底座的布局成为投资者关注焦点。百度此前宣布拟将昆仑芯拆分并在香港上市。消息公布当日，百度港股与美股均明显上涨并刷新阶段高点。公司管理层在业绩电话会上表示，自研芯片已在金融服务、电信、IT和互联网等行业实现真实场景的规模化部署，客户选择的原因包括性能与供给稳定、软件兼容性，以及在推理负载上的效率优势。业内分析认为，若拆分推进顺利，一上有望增强智能云底层算力的独立融资与扩产能力，提升供应链韧性；另一方面也会让算力业务的成本与收益更透明，形成更清晰的估值参照。但也需要看到，芯片业务投入高、周期长，能否在技术迭代与产业竞争中持续建立优势，仍取决于生态适配、良率提升与客户结构拓展。 前景：展望后续，人工智能商业化或将从“规模增长”转向“质量竞争”。对百度而言，短期内云基础设施有望在行业项目落地与推理需求扩张中维持景气度；应用侧需要在订阅模式、办公学习工具与企业数字员工等方向建立更稳定的付费认知；原生营销服务虽然增速快，但后续更考验产品规则、数据治理与客户效果之间的平衡。中长期看，算力底座与芯片供给的自主可控能力，将在成本曲线、交付周期与大客户拓展中发挥更大作用。若昆仑芯拆分上市带来资金与机制空间，或将进一步支撑智能云扩张与应用创新，但同时也要求公司在研发投入、商业回报与风险管理之间作出更精细的权衡。
当前，全球人工智能产业正从技术突破走向规模化应用。百度围绕芯片、云服务、基础设施与应用场景搭建完整链条，推动人工智能收入占比提升，也让业务结构更趋多元。随着技术成熟度提高与场景更扩展，人工智能业务能否持续增长、如何在竞争中巩固优势，将成为衡量企业长期价值的重要指标。对行业而言，技术创新与商业模式创新能否更紧密结合，或将决定下一阶段的竞争格局。