2025年12月末，我国能繁母猪存栏量为3961万头，已经超出正常保有量（3900万头）的101.6%，高出市场预期。这个时候的蛋鸡在产存栏量也有13.5亿羽，环比增长了0.6%，处于历史同期较高的位置。看一下美以伊冲突，已经进入了第6天，后面的局势到底会持续扩大还是停止谁也说不准。这次冲突推高了能源价格，运输成本跟着涨，生物燃料链条也对大豆原料的需求更强了，国内进口大豆的成本也就上来了。这让豆粕价格在南美丰产带来的供应压力下，还能从成本端得到很强的支撑。 农产品市场专家迈克尔·科尔多涅博士说，巴西2025/26年度的大豆产量预期定在了1.78亿吨，跟一周前是一样的。对比一下美国农业部的预测是1.80亿吨，CONAB的预测是1.77985亿吨。他还说阿根廷今年的大豆产量预计还是4700万吨没变。不过他也提到如果3月份降雨量比往年少很多的话，产量预期还得往下调。 咨询机构AgRural提供的数据显示，截至上周末巴西大豆收割进度才39%，比去年同期的50%慢多了，也是五年来同期最慢的时候。这可能会把巴西大豆送到国内的时间推迟个3到4个月，市场上就会暂时出现缺货的紧张情况。但整体上南美丰产的大局已定，这还是会一直压住豆粕价格上涨的空间。 咱们再看油厂这边的成交情况。年后的市场交易不温不火，既没出现供不应求的紧张局面，也没出现价格大跌的恐慌情绪。有油厂反映说节后可卖的货不多，现货基本上卖光了。因为节后期货走势比现货强很多导致基差一直往下掉。饲料企业大多是担心节后价格要涨才提前在春节前布局好手里的货头了。 有数据显示截至3月4日国内主要地区油厂平均报价大概在3107元/吨左右。具体来说山东那边是3080元/吨，华东地区3030元/吨，大连地区3200元/吨，天津地区3100元/吨，广东那边又是3080元/吨。现货价格一直在往下跌，比年前低了三四十元甚至上百元一吨不等。 连粕主力M2605合约年后冲高之后就在2800到2860这个区间窄幅震荡。这时候市场上的现货价格却在持续偏弱调整。大家都说市场需求很疲弱，觉得是养殖去栏导致需求断崖式减少了。 但实际情况是养殖去产能和节前出栏确实在一定程度上减少了豆粕的终端需求。但更主要的原因可能是大多饲料企业担心节后价格会涨，所以在春节前就已经把节后的头寸布局到了三月中下旬了。所以综合来看终端对豆粕的需求虽然确实减少了点但并没有腰斩那么夸张。 只是提前透支了年后的成交量所以现货价格短期内应该很难快速大幅下跌了。不过在全球化这么深交织的今天国际贸易形势中的地缘政治因素和宏观经济政策给豆粕价格增添了很大的不确定性中美之间的大豆采购谈判美国生物柴油掺混政策的落地都是影响全球大豆需求和价格走向的重要事件这些政策不光直接改变了美豆的需求结构和价格重心也通过市场预期间接影响着全球贸易流向近期市场关注的美以伊冲突已经进入第6天无法预料后续战局会怎么样但能源价格上涨不仅推高了运输成本也通过生物燃料链条强化了对大豆原料的需求进而推高国内进口大豆成本这让豆粕价格在面临南美丰产的供应压力时依然能获得来自成本端的强劲支撑需求托底抑制价格大跌都说市场需求疲弱油厂年后成交也不如预期市场大多认为是养殖去栏导致需求断崖式减少进而大幅影响了市场需求养殖去产能和节前出栏确实在一定程度上减少了豆粕的终端需求但更主要的原因或是大多饲料企业担忧节后价格上涨在春节前已提前布局节后头寸至三月中下旬部分油厂反映节后可售量较少现货基本售罄同时节后期货强现货弱的行情导致基差不断下跌市场观望情绪较强根据农业农村部数据2025年12月末能繁母猪存栏量为3961万头目前为正常保有量（3900万头）的101.6%高于市场预期蛋鸡在产存栏量为13.5亿羽环比增长0.6%也处于历史同期较高位置综合来看终端对豆粕的需求确有减少但并非腰斩只是提前透支了年后的成交量因此豆粕现货价格短期内或难以快速大幅下跌[免责声明]发布者所发布的所有信息仅供用户参考不对任何因使用这些信息而导致的任何损失或损害承担任何责任