一、价格运行基本态势 最新数据显示，2025年末我国物价呈现"消费端趋稳、生产端修复"的特点。11月CPI同比涨幅创20个月新高后，12月预计0.7%左右。工业领域出现转机，PPI连续21个月负增长后，降幅有望从11月的2.2%收窄至1.9%-2.0%。 二、结构性分化成因 食品价格是稳定CPI的主要支撑。鲜菜价格在月初短暂上涨后回落，同比涨幅达15.3%，主要受去年低基数影响。猪肉市场供给充裕但需求平淡，能繁母猪存栏量高位导致环比价格下跌3.2%，但同比跌幅较上月收窄1.8个百分点。 能源价格继续下行。12月布伦特原油均价环比下跌6.5%，国内汽油、柴油价格分别下调280元/吨和270元/吨。全球原油库存高企与新能源替代共同压制了能源价格反弹。 工业品价格分化明显。伦敦金属交易所铜价突破每吨12000美元历史高位，而钢铁、建材等传统工业品价格持续走弱。这种分化既反映国际地缘政治对供应链的冲击，也体现国内产业升级中"新旧动能转换"的过程。 三、政策效应与市场预期 货币政策上，核心CPI连续三个月维持在1.2%，为央行保持流动性合理充裕提供了条件。财政政策持续支持，设备更新改造等定向措施正在缓解部分行业产能过剩压力。 展望2026年一季度，春节消费旺季与服务消费回暖将推高CPI；PPI走势则取决于全球制造业复苏与国内"双碳"政策推进。需要警惕的是，美国拟议的精炼铜关税政策可能加剧有色金属市场波动，输入性通胀风险需要关注。 结语：物价是观察经济的重要指标，也是连接居民生活、企业经营与宏观政策的关键变量。12月物价预计保持平稳，既反映供给体系的韧性与民生保障能力，也说明需求修复仍需加强。展望未来，应在稳定总量的同时加强结构优化与预期管理，让稳定基础更牢固、发展的动能更充足，为高质量发展营造更可持续的价格环境。
物价是观察经济的重要指标，也是连接居民生活、企业经营与宏观政策的关键变量。12月物价预计保持平稳，既反映供给体系的韧性与民生保障能力，也说明需求修复仍需加强。展望未来，应在稳定总量的同时加强结构优化与预期管理，让稳定的基础更牢固、发展的动能更充足，为高质量发展营造更可持续的价格环境。