企业出海成了中国公司破局的新路子，不光能缓解国内的内卷，还能赚回更多利润。过去大家总觉得企业出海是为了避开美国关税，现在不一样了，更多公司是主动在全球找地盘，从单纯生产变成整个供应链都本地化。你看这几年的趋势，去东盟的少了，去欧盟、非洲和中亚的多了。行业这块儿也变了样，像消费电子、工程机械和半导体这种高技术产业，到了2025年中报时，海外赚的钱占比已经超过50%。 小企业也变得更活跃了，不只是跟着别人走，现在越来越多的是大家一起合资做本地化。以前咱们靠卖货“挣全球的钱”，现在是在外面建工厂直接“到全球挣钱”。赚回来的钱还能给国内补营养，形成了一个良性循环。数据显示，到2025年中报为止，非金融上市公司的海外业务毛利率大概是19.0%，比国内的15.2%高了不少。 不过企业出海也有风险，像日本当年走得太快导致制造业空心化的前车之鉴就在那。政府现在管得很严，既要给真出海的企业方便，又要把那些搞虚假投资的给挡住。这事儿不光是经济账要算清楚，还是在给世界讲好中国故事。现在人民币国际化跟企业出海也是互相帮衬的关系。 最后得注意一下海外市场的不确定性大，国内政策推进节奏也可能跟不上预期。 （分析师 芦哲、李昌萌）