麦格理认为中国的云服务价格战这次可能真的到了底线了。最近腾讯云也这么做过，然后阿里云在3月18日给大家下了通知，从4月中旬开始要把AI计算和储存服务的价格调高。这说明全球对AI的需求暴涨，让云服务需求也跟着上涨，而且供应链还有硬件成本都大幅飙升，导致价格不得不涨。特别是现在供应受限的情况下，整个行业都在调价。具体来说，阿里云把T-Head Zhenwu 810E这些AI芯片服务的价格涨了5%到34%，云文件储存服务CPFS也给了个30%的涨幅。麦格理觉得这次调价会从6月份的季度开始把平均每用户的收入给推上去。再加上代币需求激增还有企业用AI越来越多，他们相信阿里云到2027年3月那个财年能实现很棒的收入增长。不过大家可能会担心高资本支出还有大模型训练成本会让整体利润率下滑，但他们觉得云业务内部的收入结构变化还是挺好的，收入正在从低利润的通用型IaaS慢慢转向高价值的PaaS和SaaS。麦格理还说阿里巴巴搞“代币中心”是个重要里程碑，补上了他们AI战略的一块短板。把多个应用和基础设施整合到一个统一框架下后，阿里巴巴就能消除以前可能会阻碍执行的孤岛问题了。 智通财经APP也提到了这事儿，说麦格理把阿里巴巴-W(09988)这个内地基础设施投资标的给加进了Marquee Buy推荐名单。他们给港股定的目标价是216港元，美股是222.1美元。