南方黑芝麻集团股份有限公司这个牌子挺有名的，最近发生了件大事。就在前不久，国内糊类食品的老牌子南方黑芝麻集团股份有限公司的控制权被广西壮族自治区属国有资本拿下了。这次变化不光是地方国资在大健康产业上布局的动作，也是传统食品行业在寻求新出路。 其实呢，广西南方儿童食品厂是这家公司的前身，它成立于1984年，“南方黑芝麻糊”这个产品大家都知道，以前很火。不过最近几年，消费市场变化快、健康观念也变了，还有渠道也不一样了，南方黑芝麻集团的业务增长有点吃力。最近数据显示，公司的营业收入从2021年的高点开始下滑。 为了突破困境，企业以前试过跨界发展，比如搞物流、电商还有储能这些业务，不过效果好像不太理想。所以这次广西国资进入公司的消息就被大家关注着。因为广西旅发大健康产业集团有限公司是广西旅游发展集团旗下专注大健康的平台，而实际控制人是广西壮族自治区国资委。这次交易安排得挺有意思。黑五类集团把手里20%的股份卖给了广旅大健康集团有限公司，一共花了9.42亿元。而且股权转让的时候每股单价定在了6.25元。 更重要的是协议里还规定了一个特别的公司治理结构设计。股份过户完成后，黑五类集团及其关联方会无条件放弃剩下所有股份（占总股本17.66%）的表决权。这样一来广旅大健康直接持股20%，但实际可支配表决权超过37%，能牢牢掌控南方黑芝麻集团的决策权。 业内人士分析说这种“部分持股+表决权让渡”模式是地方国资投资中常用的一种方法。这样既能让国资方花少点钱拿到主导权，也能让原实控人保留点股权价值和未来收益。盘古智库的江瀚研究员认为这个安排符合地方国资“精准介入、高效整合”的思路。 所以现在南方黑芝麻集团变成国有控股了。大家都希望这次变化能帮公司重振旗鼓。广旅大健康有很多资源优势可以用起来支持公司品牌年轻化、产品健康化升级还有渠道融合创新这些方面的工作。 交易双方还签了三年业绩对赌协议来明确目标。这种市场化约定不仅能保障国资投资效益，也能给管理层一个清晰的方向去推动改革措施落地。 总之南方黑芝麻集团这次控制权变动是传统国货品牌在时代变迁中主动求变的一个缩影。从民营到国有资本主导的转变主要是为了汇聚资源、重振品牌应对挑战。未来能不能真正“老树发新枝”还要看市场检验呢。