国联基金旗下一位基金经理管理的多只产品出现明显业绩分化，引发业界对基金运作合规性的思考； 根据最新数据，甘传琦管理的国联高质量成长混合基金表现欠佳。截至2026年3月4日，该基金A份额年内净值下跌11.8%，跑输业绩比较基准超过10个百分点。自2021年11月成立以来，累计净值下跌25.09%，远低于同期业绩基准表现。然而，同一基金经理管理的其他产品却表现迥异。国联新经济混合A与国联产业升级混合2026年以来净值增长率均超过25%，与国联高质量成长混合形成鲜明对比，业绩差异超过30个百分点。 这种分化现象背后反映出基金投资策略的差异。国联高质量成长混合的投资目标为重点投资高质量成长主题对应的的优质上市公司。根据2025年四季报，该基金股票投资占比达90.44%，重仓股集中在电子、传媒等行业，包括寒武纪、沪电股份、腾讯控股等。基金经理在报告中表示，组合重点针对算力产业链、国产化芯片设备以及AI应用龙头等领域。该聚焦策略在市场调整期间面临较大压力，导致基金净值表现不佳。 相比之下，甘传琦管理的其他基金产品采取了不同的配置策略，在相同市场环境下获得了更好的收益。这种策略差异虽然在一定程度上反映了基金经理的主动管理能力，但也引发了市场对资源配置公平性的疑问。 业绩分化现象引发的核心问题在于基金合规运作。根据基金法规，基金经理应当公平对待其管理的不同基金财产，不得进行利益输送或不公平交易。当同一基金经理管理的产品出现超过30个百分点的业绩差异时，需要审视是否存在以下情况：一是投资决策是否完全基于各基金的投资目标和风险承受能力；二是交易执行中是否存在优先级差异；三是研究资源配置是否公平合理。 从投资者权益保护角度看，国联高质量成长混合的持有人面临问题更为突出。该基金成立4年多以来累计亏损超过25%，同类排名4097/4478，处于明显落后位置。投资者需要了解，这种业绩落后是源于市场环境和策略选择的客观因素，还是存在管理不当或资源倾斜的情况。 基金行业的健康发展需要建立在公平、透明的基础之上。监管部门应当加强对基金经理管理多只产品时的合规监督，确保不同基金财产得到公平对待。基金公司也应当建立更加完善的内部制衡机制，防止利益输送和不公平交易。同时，基金经理应当在定期报告中更加详细地披露不同产品的投资策略差异和业绩差异的具体原因，增强信息透明度。 对投资者来说，选择基金产品时需要更加谨慎地评估基金经理的历史表现和管理能力。单一产品的业绩不佳可能源于多种因素，但当同一基金经理管理的多只产品出现显著分化时，投资者应当深入了解其中的原因，并根据自身风险承受能力做出判断。
业绩分化可以是策略差异的结果，也可能放大市场对受托责任的敏感度；面对“同一基金经理多只产品收益差距较大”的现象，市场需要更充分的事实披露与制度验证：以基金合同为边界、以公平交易为底线、以可追溯流程为保障。对投资者而言，在关注短期涨跌之外，更应审视产品定位与风险特征；对机构而言，真正的竞争力不只在一时收益，更在长期合规、稳健与诚信。