自从经历了那次史无前例的暴跌之后，国际油价就像坐过山车一样大起大落。11号这天，油价终于稍微给了大家点希望，涨了1.65%，WTI原油期货现在报84.83美元/桶，布伦特原油期货也跟着涨了1.26%，达到88.91美元/桶。 不过就在10号那天，油价盘中的跳水简直让人吓了一跳。WTI原油期货一下子跌了近20%，一度跌到了77.21美元/桶的低价区。布伦特原油也跟着跳水，直接砸到了80美元/桶以下。不过好在收盘前还是有点回光返照，WTI收报83.45美元/桶，跌了11.94%；布伦特收在87.80美元/桶，跌了11.28%。 消息面上其实挺紧张的。国际能源署的那个法提赫·比罗尔10号就说，七国集团的能源部长那天在总部开了个会，把全球油气市场的状况好好讨论了一番。据说他们把能用的选项都试了一遍，甚至想释放成员国的石油储备来救急。《华尔街日报》还爆料说，国际能源署那天晚上又召集了成员国开特别会，打算放掉有史以来最大的一波石油储备，大概是要救这个供不应求的局。听说美国那边的官员还在琢磨联合放个3亿到4亿桶石油，这差不多是成员国储备的25%到30%呢。 到底什么原因导致油价这么乱？9号的时候油价还在往上冲，眼看着要破120美元了，结果10号一下子就跌破了90美元。国投期货的郑若金给中新经纬分析了一下。他说3月9日那波大涨其实不是没来由的，就是因为霍尔木兹海峡一直封着船不走，大家都怕缺油。封得时间越长，大家心里越没底。结果到了3月9日，这种恐慌情绪彻底爆发了。 可就在3月10日凌晨，情况突然就变了。郑若金觉得主要是因为三个好消息帮了忙。第一个是七国集团的财政部长刚开了电话会，商量着要不要放战略石油储备出来保安全。第二个是特朗普说对伊朗的仗差不多打完了。第三个是伊朗表态说没把霍尔木兹海峡彻底封死。这三股力量几乎同时冒出来了，把市场里的恐慌都浇灭了。 在这三个原因里，郑若金觉得特朗普的话杀伤力最大。虽然七国集团最后没直接放储备出来，但这事儿本身就给了市场一个信号：最危险的时刻过去了。这大大缓解了大家的恐慌。 除了这些宏观的大环境，郑若金还提到了市场微观结构上的问题。油价猛涨的时候，欧美那边的资金流动性本来就不太够，价格有点虚高。所以一旦有坏消息出来，市场很容易就会剧烈反转。加上那些做多的人一下子都想赶紧把钱赚走（多头集中获利了结），就很容易形成踩踏式的下跌行情。 那以后的油价会怎么走？郑若金觉得地缘政治还是影响油价的大主因。虽说特朗普说了句打仗基本结束的话，但现在伊朗那边的局势还没彻底停火呢，变数还很大。只要这个风险点还在，对供应和物流的影响就不会散。 他觉得现在美以伊之间的冲突对油价的冲击可能比乌克兰危机还要大。乌克兰危机主要是让人担心俄罗斯那边的油气供应，不过俄罗斯恢复产量也挺快的。但中东要是一直打仗的话，那边的油气生产和物流都会受很大影响。 在这种情况下，油价的顶部真的很难猜准了。全球没有哪个市场或者哪股力量能完全补上中东缺的油。这种巨大的不确定性，反而会给油价带来很大的上涨空间（弹性）。 另外郑若金还说了一个变数：就算仗打完了，美国能不能放开对伊朗的制裁也是个大问题。