世界黄金协会最新发布的第三季度报告显示，全球黄金需求总量在10月30日就达到了1313吨。这不仅刷新了历史纪录，金额也有1460亿美元。把投资需求当成拉动的主要力量，这个季度的黄金投资需求激增到了537吨，占所有净需求的55%。增长势头是由地缘政治不稳定、美元走弱还有投资者的恐惧心理共同推动的。全球实物黄金ETF持仓再增222吨，流入金额高达260亿美元。2025年前三个季度，总持仓增加了619吨。其中北美领跑，欧洲和亚洲也紧随其后。金条与金币的需求也增长了17%，达到316吨。印度和中国市场贡献尤其明显。受金价不断新高的影响，三季度全球金饰需求同比下滑了19%。尽管印度和中国市场因季节因素季度环比增长，但同比表现还是疲软。 虽然金价处于高位，但全球央行依然加快购金步伐。三季度净购金量达到220吨，比二季度增长了28%，比2022年增加10%。前三季度央行净购金总量达634吨。虽然不如过去三年那么高，但比2022年之前平均值要高不少。供应方面也有增长：全球黄金总供应量同样达到1313吨。金矿产量增长2%到977吨，回收金供应量增长6%到344吨。世界黄金协会资深分析师Louise Street指出，三季度金价逼近4000美元/盎司关口，凸显出驱动需求因素依旧强劲且持久。地缘政治紧张、通胀压力以及贸易政策不确定性都推高了投资者对避险资产的需求。她认为黄金市场前景乐观：美元走弱、降息预期以及滞胀风险都可能支撑投资需求。今年以来金价不断刷新纪录显示黄金还有上行空间；配置黄金的战略价值依然稳固。 记得还有印度与中国两个市场对金条与金币贡献突出，各自贡献了92吨和74吨；前三季度北美基金购买最多（+346吨）；欧洲次之（+148吨），亚洲最少（+118吨）；前三季度央行净购金总量达634吨；1313吨这个数字既是需求总量也是供应总量；19%下滑是因为金饰市场承压；28%增幅是央行加快步伐的体现；10%是较上年增长比例；260亿美元和222吨对应实物黄金ETF流入金额和持仓增加量；17%的金条与金币增长得益于几乎所有国家市场的积极参与；537吨投资需求增幅达47%，占比55%说明投资需求拉动作用明显；4000美元/盎司关口逼近反映了各类驱动因素强劲且持久；Louise Street认为美元持续走弱等因素可能进一步支撑黄金投资需求。