证券投资顾问行业的监管态势持续趋严。广东证监局近日公布的多份行政监管措施决定书显示，两家持牌投顾机构因暴露重大合规风控漏洞，双双被采取监管措施，这是新年以来监管部门强化行业规范的又一重要举措。 慧研智投广州分公司因五项违规行为被责令整改。经查，该公司开展证券投资顾问业务中存在投顾服务和合规管理留痕不全、投顾人员在网络直播中进行确定性市场判断并作出具体投资建议但未展示身份信息、未注册员工向客户提供投资建议、适当性管理不到位以及服务承诺与实际情况不符等问题。广东证监局责令其在六个月内每月开展一次合规检查，全面排查制度建立、经营合规性及整改落实情况。公司负责人王某愚因管理失职被出具警示函。 有一点是，慧研智投作为成立于1995年的老牌投顾机构，已获得经营证券期货业务许可证二十多年，却屡次触碰监管红线。今年一月中旬，山西证监局曾连发五张罚单，指出该公司存在误导性宣传等七项违规，责令其改正并暂停新增客户三个月。进入2025年以来，慧研智投更是多次被列入罚单榜单，旗下武汉、广州、陕西等多家分公司先后因违规被属地证监局责令改正。2024年底，该公司还因使用"随便买随便赚"等夸张营销话语被山西证监局处以180万元罚款。这诸多违规行为表明，该机构的合规意识和内部管理机制存在根本性缺陷。 同日被采取监管措施的博众智投则因员工执业行为管理不力而被责令改正。经查，该公司个别员工在未履行内部合规审查流程的情况下，擅自使用其他员工的互联网账号，对外播放包含违规内容的证券投资咨询视频。其中，员工王某聪未经内部合规审查，擅自使用同事夏某勇名下账号播放包含具体投资建议的视频，部分建议缺乏合理依据，甚至存在承诺收益的违规情形。账号所有人夏某勇也未尽到审慎管理职责。该事件反映出投顾机构对员工执业行为的监管存在明显漏洞，内部风险防控机制不健全。广东证监局要求博众智投在三十日内提交书面整改报告，两名涉事员工被出具警示函。 投顾行业的合规问题并非个案。上海市证券同业公会近日发布的2025年投资咨询机构自律规范现场检查通报显示，部分机构在内控合规、投资者适当性管理、客户投诉处理、营销宣传、员工执业行为管控和经营场所管理等多个上存问题。这表明行业性的合规风险已成为普遍现象。 ，投顾行业却显示出高速增长态势。以头部机构九方智投为例，2025年预计实现收入约34.3亿元，同比增长48.74%，归母净利润预计达9亿至9.3亿元，同比增幅超过230%。整个行业的营业收入和客户规模实现了较大幅度增长，显示市场需求的持续存在与业务发展的韧性。 这种增长与风险并存的现象背后，反映出投顾行业在快速扩张过程中面临的深层矛盾。一上，A股市场交投持续活跃为投顾机构带来了展业机会和业绩增长；另一方面，部分机构在追求业务规模扩张的过程中，对合规管理的重视程度不足，内部控制机制建设滞后，员工执业行为管理松散。这种"重增长、轻合规"的倾向最终导致违规事件频发。 监管部门的严格执法态度表明，规范投顾行业秩序已成为当前的重点工作。从山西、广东等地证监局的一系列处罚决定看，监管部门对投顾机构的违规行为采取了"零容忍"态度，不仅对机构进行处罚，还对涉及的责任人进行了警示。这种全方位、多层次的监管措施旨在推动投顾机构建立更加完善的合规体系，强化对员工的管理，切实保护投资者权益。
投顾行业包含着投资者的信任和市场秩序。监管行动传递出明确信号：牌照不是护身符，创新展业方式也不能突破合规底线。只有将合规要求落实到每个环节，才能在市场发展中行稳致远，真正守护投资者权益和资本市场稳定。