最近油价涨得那叫一个快，金融市场都开始猜测美联储这次会不会加息了。前两天，有个搞衍生品交易的人说，今年加息的可能性大概在25%左右。这一下子就把大家对美联储接下来动向的预期全给变了。谁能想到啊？地缘政治冲突搞得油价飞涨，直接把全球通胀前景给砸乱套了，投资者们现在脑子里全是美联储该咋办的问题。 大多数经济学家都觉得美联储这次会议肯定还是按兵不动的，但这话题早就不是啥禁忌了。这一动荡不仅打破了市场之前普遍认为美联储还会降息的想法，还让未来的货币政策变得特别不确定。债券收益率和股市的风险偏好一下子就受影响了。美联储那帮官员们要在3月17号到18号开会，到时候大家都会死死盯着鲍威尔怎么表态，看能不能找到点啥线索。 通货膨胀的担心又重来了，有些人开始喊着让美联储赶紧收紧点货币政策。High Frequency Economics的首席经济学家Carl Weinberg就直接说，美联储这回得加息。他还预测到今年夏天，油价会把PCE通胀率直接推到3.5%这么高的年率。Weinberg在报告里写得明白，“美联储的活儿就是把最坏结果的风险降到最低，那就是价格跑得比目标还快”。他还补了一句：“就算FOMC这次没加息——我现在也不排除这个可能性——他们肯定在那讨论呢。我敢打赌鲍威尔在发布会的时候肯定会给咱们透个底。” 虽说有人嚷嚷着要加息，但大多数经济学家觉得短期内肯定没戏。毕竟战争带来的不确定因素太多了，“观望”才是最稳妥的路子。前达拉斯联储主席Robert Kaplan就劝央行多耐心点。他说他有种怪怪的感觉：“到3月底的时候，情况估计会跟现在完全不一样。”前美联储高级官员Vincent Reinhart也说了：“美联储里面大部分人还是想放松政策的，‘但绝不急于求成’。中东那边的事儿也没改变这个大方向，顶多就是给你们多找个理由等等看。” 德意志银行的首席美国经济学家Matthew Luzzetti也提到了一个硬门槛：加息之前得先看劳动力市场咋样？光反弹可不行，得真正变强才行。可现实呢？美国那边劳动力市场一直在那儿磨洋工过去三个月平均也就增加了6000个工作岗位。 虽然大部分人都觉得这次美联储大概率还是不动如山，但大家伙儿都在盯着他们接下来要干啥信号呢？法国巴黎银行证券的首席美国经济学家James Egelhof就说了：“我会留意那些官员的措辞变没变样儿，是不是打算在接下来几个月里降息或者加息。” 美联储以前的标准套路一般都是先“看透”油价冲击，或者干脆把它当成暂时的事儿来看待。毕竟跟油价上涨相关的通胀往往都不会持久嘛。可是Egelhof提醒说：“毕竟咱们回顾2021年的经历不难发现，高通胀现在还在那儿呢。所以说在这时候用老法子处理问题估计分歧会很大。” Comerica的首席经济学家Bill Adams也认同这一点：“这次会议他们肯定会放出一些口风表示对加息或者降息都持开放态度。”他接着说道：“如果通胀正好卡在2%的目标线上，那他们对信誉和锚定通胀预期的担忧自然也就少得多。” Adams还指出：“决策者可能会暗示他们会动用工具来防止能源价格冲击变成趋势性的通胀上涨。” “这只是一种有条件的加息意愿而已，”Adams最后总结道，“可不是在告诉你马上就要加了。”