中东局势升级正在冲击全球能源市场；3月2日晚间，欧洲天然气基准价格大幅上涨，荷兰近月期货价格飙升超过50%，盘中一度突破每兆瓦时49欧元。 这轮涨势源于卡塔尔能源公司的重要决定。该公司两处能源设施遭无人机袭击后，宣布暂停液化天然气生产。作为全球第三大天然气储量国，卡塔尔液化天然气出口量约占全球五分之一。2025年卡塔尔出口液化天然气8220万吨，生产暂停直接威胁全球能源供应稳定。 能源市场波动不限于天然气。受波斯湾炼油厂运输受阻影响，全球油品价格全面上涨。欧洲基准柴油期货暴涨23%，创两年新高，超过布伦特原油8%的涨幅。航空煤油、汽油、高硫燃料油和石脑油等多种石油产品现货价格均明显上升。 霍尔木兹海峡作为全球最关键的能源运输通道，战略地位凸显。每天超过400万桶石油产品经由此海峡运输，但目前油轮交通已实际中断。沙特阿美公司最大炼油厂拉斯坦努拉因无人机袭击已暂停运营，深入加剧全球成品油供应紧张。沙特、阿联酋和科威特等国既是主要原油出口国，也运营大量炼油厂生产柴油、石脑油等产品供应全球市场。这些国家炼油设施的受影响直接关系全球能源供应稳定。 从市场结构看，交易商对供应中断的反应已充分体现在期货价格中。欧洲柴油期货中，即时交割燃料相对远期交割的溢价大幅飙升，这种现货升水结构通常预示市场供应紧张。高硫燃料油和航空煤油市场也呈现类似态势，说明市场普遍预期短期内能源供应将面临压力。航空煤油相对原油的溢价创2023年夏季以来最高水平，进一步印证市场对供应前景的担忧。 贵金属市场出现相反走势。现货白银盘中跌幅接近6%，现货黄金涨幅收窄至1%以内。分析人士指出，这可能与资金获利回吐有关，反映投资者在能源市场获利后的止盈操作。全球股市初期下跌后迅速反弹，美股低开后走高，跌幅收窄至1%以内，富时A50和恒生指数期货也直线拉升，显示市场对局势发展的预期在调整。 国际表态也影响市场情绪。北约秘书长表示美国和以色列在伊朗的军事行动尚处初始阶段，可能持续数周，但北约不会参与。西班牙拒绝为美国打击伊朗的军事行动提供支持，美国随后撤回部署在西班牙军事基地的加油机。这些政治信号在一定程度上缓解了市场对局势进一步升级的担忧，成为股市反弹的重要支撑。 这轮波动反映出全球能源供应链的脆弱性。咨询机构分析指出，如果波斯湾每天失去430万桶成品油出口供应，波斯湾以外所有炼油厂的加工利润都会被推高。专注中间馏分油生产的炼油厂将比以汽油生产为主的炼油厂获益更多，这种结构性变化将重塑全球能源市场的竞争格局。
此次市场波动再次表明能源安全与地缘政治紧密相连。在全球能源转型关键期，传统产油区的不稳定性为各国能源战略敲响警钟。如何构建更具韧性的供应链体系，将成为国际社会共同面对的课题。