给大家汇报个消息，英国那边那个通胀幽灵又活了，3月19日英国央行搞会议大概率会按兵不动。汇通财经APP里说，美国和以色列在2月28日动手搞了伊朗，结果导致油价这一下子冲到了100美元一桶，天然气期货价格也从2月27日的32欧元暴涨到了3月6日的53欧元，这能源价格涨得这么凶，大家伙儿又开始慌了，觉得新一轮的能源涨价通胀可能要来了。 英国央行这回会议决定不降息，主要是想留个后手，看看接下来油价怎么走、国内数据好不好。虽然现在大家觉得宽松政策的苗头暂时消停了点，但如果打仗这事没演变成那种长期的能源危机，那英国央行后面还得继续想着怎么降息。 大家想啊，一两周时间就能彻底改变货币政策的方向。英国央行这次在3月19日开会的环境，跟几周前的情况那是完全不一样了。美国和以色列2月28日那一顿操作，搞得油价大涨、天然气价也跟着涨，这事儿把原本看着挺清楚的货币政策前景给搞得更复杂了。 中东打起来之前，大家都在说英国央行要降息。当时英国经济有点冷下来的意思，通胀水平也一直在往下降，劳动力市场也没啥劲头了。所以大家都觉得英国央行应该在春天开始慢慢放松政策。 从疫情那个时候的高点开始看，通胀现在是在稳步往回掉。年初的时候整体CPI已经降到了3%左右。好多机构都说，到了春天通胀还能往更低的地方走，甚至有可能跌破2%的目标线。2月那次货币政策委员会（MPC）开会的时候也说了这个事，虽然当时利率还定在3.75%没动，但投票结果挺有意思的：九个人里有四个竟然支持立马降息。这就有点奇怪了吧？这种大片反对的声音可不多见，通常都是为了告诉大家委员会里的观点开始变了。 咱们换个角度看MPC的投票。当经济情况变了的时候，往往是一两个委员先察觉到了风向不对，他们最先从多数派里跑出来表态。等到证据越来越多的时候，更多的委员也就慢慢认同了他们的看法。 而且英国央行自己也分析了一下工资的情况。私企那边的薪水涨得比4%还多一点，不过现在也在慢慢往回落了。工资涨得慢了点，服务行业的价格也得跟着降下来一点，毕竟服务业最离不开人干活儿。 虽然服务行业的通胀（也就是英国央行常看的那个指标）已经缓和不少了，但还是没到跟目标线完全吻合的水平。这事儿还得看劳动力市场怎么表现。现在找工作的机会变少了一点、失业率也跟着上来了、空着的岗位也不多了。 就在2月28日之前啊，大家心里都有数：英国央行马上就要开始慢慢放水了。市场上的人都猜3月能先降一次息，等到6月份再降一次。 中东那边一闹起来情况就全变了。美国和以色列打了伊朗以后，油价一下子飙到了100美元以上。这个时候如果这高价油价能扛过第二季度的话，今年内英国的通胀肯定得猛涨一波。 不过话说回来，以前打仗的时候这种事情往往没那么久就消停了。只要紧张劲儿过去了油价自然就会回落。要是真这么好就更好了。 但也得防着万一真打起来没完没了或者扩散开去。如果真是这样的话那油价可能就下不来还得继续涨甚至更贵。 对于这种可能性英国央行肯定不能不当回事儿。所以现在的问题就变成了：现在这油价大涨到底是个短暂的高点呢还是说坏事还在后头？这主要得看接下来这波涨势能维持多久、能涨多高。 这时候咱们还得提一嘴2022年那场能源冲击以来英国国内经济的变化。劳动力市场疲软多了、工资涨得慢多了、企业也没以前那么能定价了。 这些因素应该能限制住高油价引发更坏的通胀循环的风险。不过就算这样也不能大意啊。 因为现在油价以后怎么走还全是未知数。万一通胀又突然冲起来那可咋办？ 所以现在英国央行不敢乱动弹。现在要是冒冒失失地降息了万一以后不得不调头再加息的话信誉可就毁了。 正因如此他们才会在3月19日的会议上决定先不动手按兵不动。 不过话又说回来啊——除非这波冲突特别大特别持久——否则推动利率往下降的那股劲儿是不会消失的。 所以今年内还是有可能降息的嘛！总之啊！一两周的时间这地儿一闹腾把英国央行从“春天慢慢降息”的路子给拉了回来现在得在能源冲击、通胀风险和经济冷下来这三者之间找平衡了。 所以这个会议决定按兵不动啊就是为了给后面留个空间看后面的情况怎么发展。 尽管短期里大家心里头的宽松想法稍微淡了一点但如果冲突不变成那种长期的能源危机英国货币政策往后还是会继续想办法往下降的。