申联生物股份有限公司近日发布2025年度业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约为-2000万元；与2024年同期相比，亏损明显收窄，预计减少亏损约2474万元，同比降幅约55%。这个变化显示，公司压力之下推进结构调整和业务优化，已出现初步成效。 从积极因素看，申联生物在2025年度推出了更具针对性的举措。公司继续拓展生物医药技术应用场景，在产品研发和市场开发上的投入保持稳定。营销体系建设取得进展，产品进入多家大型养殖集团供应链，为新增渠道和扩大市场覆盖打下基础。随着营销布局逐步完善，产品销量实现增长，成为亏损收窄的重要支撑。 然而，公司仍处在较为严峻的市场环境中。动物保健品行业竞争持续加剧，参与者众多、产品同质化明显，使疫苗等核心产品价格承压。公司疫苗产品单价下降，直接影响销售收入与毛利率。与上年同期相比，公司销售收入和毛利率均出现不同程度下滑，反映出行业竞争对盈利能力的持续挤压。 在财务管理上，公司面临的压力有所增加。部分客户回款延迟带来应收账款余额上升，信用减值损失计提相应增加，深入压缩利润空间。同时，新疫苗车间投入使用并完成固定资产转固，折旧费用显著上升，形成新增成本。多重因素叠加之下，即便销量增长，利润改善幅度仍受到限制。 从行业背景看，生物医药尤其是动物疫苗领域正处于调整阶段。一方面，养殖业规模化、集约化趋势加强，对疫苗质量和供货稳定性提出更高要求；另一方面，竞争加剧推动价格下行，利润空间被压缩。基于此，申联生物实现减亏，说明其市场开拓与成本管控已有一定效果，但要实现扭亏为盈仍面临不小挑战。 公司下一步的发展方向应聚焦几个关键环节。首先，持续加大研发投入，提升产品技术含量与竞争力，形成差异化优势。其次，优化客户结构，深化与大型养殖集团的合作，提高客户黏性与订单稳定性。再次，加强应收账款管理，完善信用评估与风险控制机制，降低坏账风险。最后，持续推进成本控制与效率提升，在价格下行环境中尽量稳定利润水平。
亏损收窄是调整见效的信号，但“减亏”并不等同于“高质量增长”。在动保行业价格波动与竞争加剧的背景下，企业能否通过技术与产品升级形成护城河、以风险管理守住现金流底线、以效率提升对冲成本与折旧压力，将决定其能否从阶段性改善走向长期稳健。