在多年高强度研发投入之后，中国创新药产业正在迎来关键拐点。4月初的资本市场数据显示，创新药板块连续多日走强：康芝药业单日涨幅超过18%，多只有关ETF近一周净值上涨逾13%。与以往不同的是，这轮上涨的核心驱动不再主要来自政策预期，而是更扎实的业绩表现。
创新药的价值，最终仍要靠临床数据、商业转化与现金流来验证。随着年报季把经营“成色”更直观地体现为来，市场也在用更理性的标准重新评估创新能力与经营质量。能否把研发优势转化为可持续的产品回报与平台能力，将决定企业在“下半场”走得多远，也将影响我国生物医药在全球产业链中的位置能提升到什么高度。