携程近日发布的2025年财报表现为增长态势，但其背后的组织变动却引发了市场对线旅游行业竞争格局的深层思考。 从财务表现看，携程2025年营收达624亿元，同比增长17%，净利润334亿元，同比增长94%。其中，住宿预订和交通票务两大主业营收分别为261亿元和225亿元，合计占总营收的78%。然而，营业利润仅为157.7亿元，而投资收益贡献了199亿元，成为利润增长的主要驱动力。该结构特征反映出携程核心业务的盈利压力。 更引人关注的是董事会人事变动。携程联合创始人范敏、季琦将分别于2026年2月25日卸任董事兼总裁职务和董事职务。这一变动被市场解读为可能与反垄断调查涉及的。作为携程创始团队的重要成员，两位创始人的"退出"标志着这家在线旅游巨头的权力结构发生重大调整。 从行业发展的宏观背景看，中国消费增长的引擎正在发生转换。过去十年，实物商品消费驱动了零售行业的快速扩张，但随着市场饱和，增长动能逐步向服务消费和服务贸易转移。在线旅游作为服务贸易的重要组成部分，其市场潜力仍然巨大。然而，任何形式的市场垄断都可能对增量开发造成阻碍。垄断通过提高市场准入门槛，限制竞争对手的成长空间，从而抑制整个赛道创新活力和交易增长。如果市场存在充分的增量空间，竞争者就能找到生存和发展的机会，垄断格局也难以形成。反之，垄断的形成往往意味着市场增长空间的压缩。 在供给端与需求端的互动关系上，在线旅游市场呈现出高度集中的特征。航旅票务市场主要由国资企业主导，集中度较高。酒店预订市场中，客房连锁化率已超过40%，前十大连锁品牌占市场比重的69.9%。这种供给端的集中化与携程等平台掌控的交易环节形成了"共振"效应，强化了整个市场的垄断特征。 值得注意的是，携程创始团队与连锁酒店产业的关联性。季琦创立了如家等品牌，目前执掌华住集团，旗下拥有汉庭、全季、桔子等十多个连锁品牌，门店数超过12000家。范敏曾在锦江集团任职。此外，亚朵、首旅如家等前十大连锁品牌也与携程存在不同程度的关联。这种"生态关联"使得携程对整个酒旅产业链的影响力远超单纯的交易平台角色。由于酒旅业务属于中低频消费，信息不对称程度高，获客成本昂贵，掌控交易环节的平台对供给端的议价能力和影响力极大。 破解这一局面的关键在于打破供给端与需求端的"共振"垄断。一上，需要鼓励更多独立的、多元化的酒店品牌和旅游服务商进入市场，降低市场集中度。另一方面，需要培育多个具有竞争力的交易平台，打破单一平台的流量垄断。同时，监管部门应当关注平台与供给端的关联交易，防止通过产业链整合深入强化垄断地位。 从长期看，在线旅游市场的健康发展需要充分的市场竞争。只有当多个平台、多个服务商能够在相对公平的环境中竞争时，才能激发整个行业的创新动力，推动服务贸易的增量增长。这不仅关系到消费者能否获得更优质的服务和更合理的价格，也关系到中国服务贸易在全球竞争中的长期竞争力。
平台经济的价值不只是把交易做大，更在于让更多经营者有机会参与、让更多消费者便捷受益。服务消费进入扩容周期后，企业只有在合规底线之上保持开放，在提升效率的同时兼顾公平，才能把存量优势转化为可持续的增量动力，并为行业的高质量发展提供更稳定的支撑。