这家火锅底料龙头公司，自从进入山姆会员店和跟盒马牵手之后，营收和利润都掉下去了。3月11日这天晚上，天味食品把2025年的年报公布出来了。这一年里，它卖了34.49亿元的货，比去年少了0.79%；赚的净利润是5.7亿元，同比减少8.79%；手头的活钱也少了28.3%。这是十年里头第二次营收利润同时变亏，上一回还是受了公共卫生安全事件的影响，那是在2021年。看具体产品，“好人家”、“大红袍”这些东西全线走下坡路。2025年，他们最大的生意——菜谱式调料卖了17.67亿元，稍微少了点0.2%；火锅调料缩水2.87%，变成12.29亿元；香肠腊肉这块最惨，收入直接缩减12.52%，只剩下2.88亿元。 说到卖货的渠道，两边的情况完全不一样。线上这块表现特别好，全年收入同比暴涨56.91%，而且赚的钱特别多，毛利率高达50.76%，比线下的高出14个点左右。反过来看线下，虽然占了七成的收入大头，今年却掉了12.76%。那些传统的经销商不好卖东西了，柜台前没人光顾的问题特别明显。 账上存货太多也是个大问题。到2025年底的时候，存货价值已经高达2.12亿元，比上一年多了83.01%。公司解释说这是因为摊子铺得更大了，加上年底生产计划加多了。因为存货多了也得处理损耗，这一年资产减值损失达到了3070万元。 其实过去一年里天味食品也挺拼的。他们把产品送进了山姆会员店，搞出了一些明星单品；还跟盒马深度合作把产品上架了。不过虽然山姆店里的“好人家”麻辣香锅调料挺受欢迎的，热度也很高，但好像没复制上另一家叫有友食品的成功经验。 虽然钱少赚了点，但分钱的时候挺大方的。公司打算给股东们发0.55元一股的现金红利（含税），算下来总共大约5.82亿元。再加上回购股票花了0.16亿元，2025年一共拿出了5.98亿元现金分红。这笔钱占了全年净利润的105.03%，比赚到的利润还多。 主要看一下持股情况就知道这笔钱去哪儿了。董事长邓文一个人就持有6.06亿股股份；副董事长唐璐是他老婆，手里有0.9亿股；两个人合计持有公司65.34%的股份。算下来他们夫妻俩能分到大概3.8亿元的红利。同时天味食品还定了个计划，接下来三年里每年分红至少要占到净利润的80%。