美联储的一位官员，叫沃勒的，这次是直接把油价上涨对通胀的影响给摆到台面上聊了。他说，虽然这玩意儿确实容易把通胀搞起来，但是要是以后就业这块儿还比较疲软，那今年再给政策利率降降还是有戏的。这人还专门提醒咱们得小心点，可这不代表咱就不干了。他那个意思就是，咱们得看看油价到底咋折腾经济的，要是后面还能稳住，再加上活儿不够人干，他还是赞成下半年把政策利率给调下来的。 这星期美联储连续两天没动，还是留着今年一次降息的念想，不过也没忘了提中东那边的事。沃勒倒是透了个底，要不是伊朗那档子冲突冒出来，他估计是不愿意在“按兵不动”这事儿上投赞成票的。这下可好了，地缘政治这块儿已经开始咋咋呼呼地影响政策脑子了。 沃勒还说了个挺关键的道理，说油价涨价对通胀的影响跟普通加税那种冲击完全不一样。毕竟这东西是中间投入品里的硬通货，能源贵了最后都会慢慢渗透到其他东西里头去，把整体的物价给推高了。而且现在这仗要是还打不完，油价一直这么贵下去的概率也就大了。 最新的预测也反应了这情况。美联储那帮官员把2026年的通胀预期直接从2.4%抬到了2.7%，就连去掉了食品和能源这些东西的核心通胀预期也给拉到了2.7%。这就说明大家对通胀能不能按预期往下掉心里都没底了。 就业市场这边也是一样乱糟糟的。以前说的“趋于稳定”的字眼现在都被删了，换成了“近期变化不大”。沃勒自己也觉得有些研究说的就业平衡点快到零增长这事儿有点离谱，实际感受上确实没法完全认同，这反映出评估现在的工作形势有多难搞。 美联储里头现在意见也不统一。负责看监管的那个副主席鲍曼那天也说了话，她觉得2026年还能有三次各25个基点的降息动作。不过她也承认伊朗那边的事儿现在还不好琢磨透。