中东这边的形势一直很紧张，美以跟伊朗的对峙暂时也停不下来。把目光转向欧洲，航线的供需情况其实没啥大变化，运价不太可能一直往上涨。 时间定在3月4日那天一大早，欧线的盘面一开盘就直接封死涨停，随后虽然稍微回落了一点，但截至发稿时涨幅还是稳稳超过了14%。眼前这阵的情况是，地缘政治风险是左右集运指数（也就是欧线）期货涨跌的关键因素。既然中东那边冲突这么凶，要是还接着打下去，供应链断了可就麻烦大了，盘面估计还是得高位运行。 往后看，局势多半会慢慢从剧烈对抗变成谁也不服谁的僵持状态。等那时候的溢价（也就是虚高的部分）逐渐消退，市场才会重新回到看基本面的逻辑上来。眼下欧洲的供需格局依然宽松得很，根本撑不起运价的持续走高。现货和期货走得不一样，主力04合约有个把基差收敛的需求（基差是现货跟期货的差价）。 申银万国这家机构觉得EC这回又涨停了。美以联合去打伊朗这事儿，对集运欧线的影响主要有两方面：一是让船司复航的进程和预期变得更差了，本来大家以为今年年中六七八月能全面复航的机会更小了；原本计划在2026年分阶段让大量船只重返红海的打算也得往后拖一拖。虽说现在EC还没把年内复航算太多钱（也就是没怎么涨价），但受这次事件影响，市场短期还是会盯着它炒作情绪，尤其是远期合约更偏向情绪化反弹。 二是联动航线的情况更乱了。现在中东的船司已经开始加收1000到2000美金不等的紧急附加费，MSC那边更是直接宣布暂停中东货运了。一旦海峡封锁，中东供应链的不确定性肯定得上升。要是冲突变得更激烈了，EC可能还会接着情绪性地冲高甚至创新高。不过从中期看接下来三四月份是淡季，虽然船司想挺价但货量有限。目前04合约已经处于平水状态（跟现货差不多），往上也没多少空间了。 但要是霍尔木兹海峡真的一直被封锁下去，那带来的混乱很可能会外溢到欧洲那边去。