资本市场持续关注下，敷尔佳于3月10日召开机构调研会议，针对企业经营策略与未来发展进行深入交流；调研中，机构投资者聚焦公司渠道改革成效与新品布局，公司管理层逐一回应，显示出对市场动态的精准把控与战略定力。 渠道优化：从“强监管”到“强优化”双轨并行 针对线下渠道调整进展，敷尔佳表示，当前优化工作以“强监管+强优化”为核心。一上，通过精细化库存管理与全渠道价格监管，有效规避存货积压风险，维护市场秩序；另一方面，推动渠道模式向价值动销转型，强化终端服务能力。此策略旨在提升渠道效率，但公司对2026年线下销售表现持谨慎态度，强调需以定期报告数据为准。 新品研发：械品与妆品双线发力 2026年新品规划成为调研焦点。公司透露，研发管线涵盖械品和妆品两大类别，剂型包括敷料、面膜及护肤全品类。需要指出，非贴片类产品收入占比近年持续提升，反映出上海研发中心成立后产品多元化的成效。分析认为，此举有助于降低单一品类依赖风险，增强市场竞争力。 OTC渠道：低覆盖率蕴藏增长潜力 对于OTC渠道布局，公司坦言当前药店覆盖率仍处低位，但已通过增配人员加速拓展。医药渠道作为功能性护肤品的重要销售场景，其增量空间或成为未来业绩突破点。业内专家指出，随着消费者健康意识提升，药妆结合模式有望打开新增长曲线。 三类械品研发：临床试验进行 在医疗器械领域，敷尔佳重点披露了三类械品进展：重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维已完成临床试验，另两款产品分别进入临床阶段和申报准备期。此类高技术壁垒产品的突破，将更提升公司在专业医疗市场的品牌影响力。
在市场竞争日趋理性、监管要求和消费者对品牌诚信度期待不断提升的时代，企业增长的关键已不再是单纯依靠爆款产品和短期促销，而在于改进渠道秩序、长期投入产品创新以及严格守住合规底线。敷尔佳通过实施渠道"强监管强优化"、推进新品矩阵建设、加大医疗器械研发投入、扩大OTC渠道覆盖，表明了从规模扩张向质量增长的转变。这些调整的实际成效还需通过后续的经营数据和研发注册进展来验证，也为行业提供了"稳价、去库存、重动销"的参考路径。