一年的客流少了3100万，海底捞翻台率跌了、利润也跟着亏了。在餐饮竞争越来越激烈的大环境里，作为火锅头牌的海底捞这次也显出了增长乏力。证券之星 吴凡最近海底捞发布的2025年财报显示，公司全年收入达到了432.25亿元，增长了1.1%。核心利润和净溢利分别是54亿和40.4亿，同比降了13.3%和14%。这是公司连续两年营收增速只有个位数徘徊，也是净利润自三年前以来首次出现负增长。外面竞争激烈和消费者需求变了是业绩承压的重要原因，但也有内部翻台率下降、模式调整的影响。管理层在半年度财报里也承认，业绩下滑反映出管理能力不够强。今年1月，老板张勇回来了，担任CEO，看他能不能把海底捞带火。自营店还在减。2024年海底捞的业绩增速比2023年慢很多，2023年有33.55%，今年才3.14%。2025年营收增长继续放缓，自营餐厅收入是375.43亿元，比去年少了7.1%。公司解释说主要是翻台率降了还有自营店数量少了。翻台率是赚钱的关键，高了就好赚钱，低了就亏钱。2025年海底捞的翻台率从4.1次/天掉到3.9次/天。相比同是中高端品牌的巴奴国际，它的翻台率从3.1次/天升到了3.6次/天，虽然还没追上海底捞，但差距在缩小。2025年行业竞争大，尽管餐厅数量增加了15家到1382家，接待顾客的总人次还是少了7.5%，变成3.84亿人次，导致销售额降了3.7%。消费者现在更在意健康了，传统火锅品牌受到了挑战。海底捞也在调整策略，关掉85家经营不好的店还有45家改成加盟的。这导致自营店数量净减少了51家。外卖和其他餐厅的收入占比只有6.1%和3.5%，还不够冲抵主品牌下滑的影响。新孵化的子品牌也不容易做大做强。除了业务上的调整，管理层也变了。2026年1月张勇重新出任CEO，还任命了四位80后高管进董事会。东吴证券说张勇回来后可能会让红石榴计划做得更透：用内部创业或者外部合作的方式让平台更开放。张勇能把海底捞带出低谷、让红石榴变成第二条增长曲线吗？大家都在等着看呢。