高盛把长江基建集团(01038)的目标价给下调了一点点，从69.6港元跌到了69港元，维持“中性”的看法。他们考虑到了最新的业务情况还有英国铁路出售赚到的钱，把2026年的盈利预测往上调了14%，2027年则是往下调了2%。 这个集团在2025年的股东净利润是83亿港元。要是把一次性项目带来的汇兑收益和投资价值变动这些不算进去，核心利润增长了6%，达到85亿港元，正好符合高盛的预期。这主要靠欧洲那边给力，利润涨了58%到了10亿港元（按本地货币算涨了50%），是因为经营稳健还有税率降低。新西兰那边也不错，利润涨了8%到2亿港元（本地货币算涨了13%），是因为Enviro NZ和Wellington Electricity表现变好了。 最近集团宣布要把UKPN卖给Engie，总价是105亿英镑。他们觉得这是个变现的好机会，能确认会计收益145亿港元，还能拿到450亿港元现金。管理层觉得如果能找到回报率4%到4.5%的投资工具，今年下半年的盈利不一定会跌。交易完成后，手里拿着450亿港元现金，算下来集团备考的净现金就超过300亿港元了。 今年年初到现在，长江基建股价涨了13%，汇率变化帮了忙，大家也盼着监管环境好转后利润能复苏。估值看着还行，明年预测市盈率15倍，股息率4.1%（比10年期美债的4.2%低一点）。未来要是能搞个大收购提升价值，股价还可能往上涨。