我把Mysteel发布的报告内容捋一捋，咱们先来看3月下旬到4月国内油厂的停机计划。现在豆粕市场多空博弈挺激烈，价格就一直在震荡。现货方面，到3月18日为止，天津豆粕3350元/吨，山东3310元/吨，江苏3300元/吨，广东3390元/吨，比3月初涨了两三百块。现货走强带动了基差，可上周五CBOT大豆期价跌停后，国内豆粕还在坚挺着，导致盘面和现货有点背道而驰。这次咱们就把重点放在3到4月主要油厂的停机计划和库存数据上，试着弄清楚现在市场矛盾的核心到底在哪儿。 先说说开机的情况，现在区域分化挺明显，南方的停机计划特别多。据Mysteel统计，预计第12周（3月14日到3月20日）国内油厂压榨量205.15万吨，比上周多了8.21万吨，比去年同期的163.13万吨也多。开机率大概56.49%，比上周多了2.26个百分点，比去年同期的39.63%更是高不少。过完春节大家正有序复工复产，压榨量稳稳地回到了200万级别以上。不过历史数据告诉咱们，3月下旬油厂通常会季节性下滑，2025年这趋势更明显，得等到4月下旬才能好转。 从区域来看，这周开机率低于50%的地方有华东、江西、福建和广东；压榨量预计要下滑的有华北、华东、江西、两湖还有广东。我查了一下全国主要油厂3月下旬到4月上旬的开停机计划，发现各地都在搞不同程度的停机或减产。比如广东那边从3月4、5号就有工厂因为断豆开始停机了，后来还有几家也跟着停了；南方其他地方像华东那些产能大的工厂也在3月底开始计划停半个月到一个月；华中3月下旬陆续有工厂要停半个月到一个月；北方华北区域停机得早一点是在3月中旬开始停到4月初，大概4月中旬才会恢复高开机率；山东那边3月下旬歇了5到6天就又正常开工了。值得一提的是这次停的大多是民营和外资背景的工厂。按照这些计划算下来，预计3月全国大豆压榨量可能得从811万吨下调到750万吨附近了。 再看看库存和成交情况。2026年第11周油厂的库存和未执行合同都少了。豆粕库存62.73万吨，比上周少了13.32万吨，少了17.51%；未执行合同388.95万吨，比上周少了41.69万吨。从近三年看3到4月通常是去库的时候，今年感觉节奏更快点了。大家都怕供不上货，最近买货的积极性很高，跟春节前那会儿谨慎观望的心态比简直天差地别。Mysteel的数据显示3月1到17日油厂现货成交了153.39万吨，比2月同期的47.31万吨涨了好几倍。 最后说说饲料厂那边的情况。截至3月13日（2026年第11周）全国饲料企业的物理库存只有8.64天了。上周大家还在观望呢，华南提货又难搞点库存就下滑了点。不过现在大家觉得供应紧张就开始有意识地补货了，把现货头寸拉到7到10天左右总头寸往一个月以上布局去了。 综上所述最近现货走强主要是因为外盘成本传导和国内供应紧张双重因素在起作用。像广东这样的南方地区停机密集成了带动全国供应偏紧的核心力量。预计这种紧张局势还得维持到4月底5月初那会儿巴西大豆集中到港后才会慢慢变宽松现货价格可能就会往下走了。 建议下游企业看看自己的区域开机情况适当多买点3月底4月初的现货防范风险。Mysteel会持续盯着各区域油厂的动态和大豆到港的节奏更新报告的哦。另外要是想站在更高的视角看看2026年的趋势也可以去参加第十届粮油饲料产业大会那个会有很多专家和大佬来聊一聊粮油饲料市场的事儿呢详情可以找管理员或者打电话问问哦。