对于喜欢咖啡的人来说，12月10日是一个难忘的日子。就在这个周五，阿拉比卡咖啡的期货价格突然下跌了2.96%，这个跌幅是七个月以来最大的一次。价格一下子掉到了233.08美分/磅，连月初的收盘价都守不住。虽然美国洲际交易所的阿拉比卡咖啡期货在开盘的时候还在235.00美分/磅，可仅仅几个小时的时间就给它带来了这么大的变化。这个新闻可不仅仅是数字的变化，它背后的原因也值得我们深思。 现在市场给人的感觉是“高估值崩塌后的市场新秩序”，大家都在担心以后会发生什么。惠誉解决方案指出，明年大部分农产品价格可能会普遍下降，“高”也只是相对去年而言。今年价格这么高刺激了农户们扩大种植面积，明年全球咖啡豆产量很可能会增加10%左右。这样的局面给价格下跌埋下了伏笔。 这个情况其实也反映在巴西零售数据上。行业组织Abic统计显示，11月巴西咖啡豆销量环比下滑了14%，尽管这个月零售额涨了40%，但销量还是在下跌。通胀高企让居民生活成本增加，非必需品预算也被挤压了。“少喝一杯咖啡”成了最直观的节俭方式。 以往极端天气和航运瓶颈会导致价格上升，但现在这种情况已经失效了。彭博社回顾过去12个月发现，纽约阿拉比卡期货几乎翻倍了，主要是因为巴西产区遭受持续干旱和暴雨导致减产幅度远超预期，还有东南亚港口拥堵造成船期延误放大了缺口。可是现在风云突变，“天气溢价”和“物流溢价”都开始回落了。 圣保罗大学Cepea数据显示，罗布斯塔和阿拉比卡之间的价差已经扩大到了2011年以来的最高点。越南罗布斯塔因运输受阻涨势温和，而巴西罗布斯塔主产区并没有受到极端天气冲击，前景比较乐观。 今年高等级巴西阿拉比卡上涨近140%，低等级罗布斯塔也翻倍了。面对这么高的生产成本，不少烘焙商被迫用罗布斯塔替代阿拉比卡降低原料支出并维持毛利率。不过对于习惯深烘、酸感柔和的消费者来说，“罗布斯塔味”是否还受欢迎还有待观察。 总的来说，“咖啡涨价”的叙事已经被彻底改写了，“少喝一杯咖啡”成了最直观的节俭方式。无论是高产量预期还是极端天气带来的影响都在改变着市场格局，“天气溢价”和“物流溢价”同步回落给市场带来了新变化。对于喜欢深烘咖啡的人来说，“罗布斯塔味”能否真正落地还是个未知数。