基础设施公募REITs市场近日出现具有代表性的风险案例；银华基金4月1日发布临时公告称，其管理的“绍兴原水REIT”核心资产汤浦水库在2026年第一季度原水供应量仅为2062.78万立方米，实现收入1321.78万元，两项指标较去年同期均下降68.8%。此次大幅波动，主要与当地持续强化的水资源应急管理措施有关。
原水供应属于典型的民生与安全底盘资产，应急响应反映的是城市水安全的刚性约束。对涉及的产品而言，短期业绩波动并不罕见，关键在于信息披露是否透明及时，以及韧性管理能力能否被验证。随着极端天气与水资源约束带来的不确定性上升，基础设施资产的价值评估或将从“看规模”转向“看治理、看稳定”，这既考验管理能力，也为公共服务与资本市场更顺畅衔接提供了新的路径。