黄金在3月26日从低点4379.8美元反弹，至3月23日开盘前突破4600美元关口，这三天内金价累计上涨超过200美元，给之前的大跌市场打了一剂强心针。这一轮黄金连涨背后有四个主要原因。首先，美元指数之前一路飙涨到100后涨不动了，现在已经开始小幅回调，这给黄金提供了机会。其次，中东局势越来越乱，红海和霍尔木兹海峡航运受阻，美伊关系紧张，加上胡塞武装加入混战。再次，3月23日那次疯狂杀跌让市场极度悲观，现在情绪需要修复。数据显示，当80%以上的交易者都看空两周以上时，未来12个月反弹概率高达89%。最后是技术面因素。上周黄金经历了43年来最大单周跌幅，各项指标显示极度超卖。弹簧压到底就要反弹。 然而这波上涨能不能站稳脚跟还很难说。虽然美元回调、避险需求还有全球央行买盘托着底，但要回到之前稳涨的状态还早着呢。目前市场情绪开始回暖，有资金在逢低进场加仓。但要想再回到5000美元上方还得面对美联储鹰派加息的压力。市场预期美联储2026年只降息1次而非2次，美元可能会维持高位压制金价。中东局势也不明朗，油价推高可能引发通胀和利率上升。 技术面上要先看4630美元这道坎。这是100日均线所在位置，如果能站稳就可能看到4880美元一线。但如果跌破4400美元支撑位，那就要准备迎接再次测试4100美元关口了。