商业航天这门生意，简单说就是靠市场挣钱，核心是搞卫星互联网。低轨卫星（LEO）因为延迟低、覆盖广还省钱，成了组网的主力。现在政策推着需求走，行业正跑得快。天上的资源抢得特别凶，大家都按“先占先得”的规矩办事。咱们中国也在拼命补短板，太空算力和光伏这些新玩法正火起来，上下游配合得不错，未来肯定大有可为。 先说市场这块。按预测，到2025年咱们国内这块市场能破2.5万亿，跟10年前比起来年均增速能有20.84%。现在天上已经飞着超1.68万颗卫星，美国和中国是老大。美国占了将近70%，咱们有1083颗排在第二，主要差距在星座的数量上。因为“先占先得”，美国和中国申报的卫星加起来超过了129万颗。咱们一下子就报了20.3万颗，GW、千帆还有鸿鹄-3这种能装好几万颗的计划总共也快3万了，可火箭现在造得还不够快。 发射这块差距也很明显。2025年全球一共得打329次，美国自己就有193次，咱们只有92次。其中纯商业发射才50次，真正组网的才19次。咱们自己的核心星座里大概有244颗卫星在飞，离美国星链的9400颗差远了。火箭能不能回收、能不能多打几次还是咱们的短板。 产业链呢主要分上中下游。地面设备占了一半（52%），服务也占了很大比例（40%）。造卫星的钱大部分花在有效载荷上（占比75%），比如相控阵天线和转发器这些。平台主要是姿态控制和电源系统。想要降本得靠柔性太阳翼和3D打印。 中间环节发射和地面设备很关键。可回收火箭是省成本的核心招数，发动机和箭体结构占到了78%的成本。燃料现在用的是液氧甲烷。地面设备包括信关站和用户终端，是连接天上地下的桥梁（5G/6G NTN）。 下游就是各种应用服务了，导航、遥感和通信为主。北斗导航这一行2024年已经有5758亿的盘子了。手机直接连卫星、物联网这些也越来越普及。 国家政策给了很多支持。连续好几年都把这事写进工作报告里了，还把它当作新质生产力来扶持。地方也在给钱、搞集群规划。 资本也在疯狂往里砸钱。2025年这行融了186亿，主要投向火箭和卫星制造。超过10家企业都在准备IPO了。 还有几个新赛道特别火：太空算力这块中美都在布局轨道数据中心；太空光伏的柔性太阳翼和钙钛矿电池是方向；砷化镓现在主流，但钙钛矿因为便宜又耐造可能成为未来的主流。 未来的趋势应该是越来越低成本、大批量生产、高频次发射加上可回收火箭。 预计2026年会是个转折点（“景气元年”），发射量可能同比多197%；卫星制造在接下来十年里复合增速能有43.6%；发射服务也能有18.2%的增长。 行业会向低成本、批量化、高频次、可回收这几个方向发展。低轨星座连成大网、地上地下连在一起还有太空经济都会成为黄金时期的驱动力，变成国家战略和经济增长的重要引擎。