问题：增长承压期如何实现再出发 当前银行业面临息差收窄、资产质量分化、客户竞争加剧等多重挑战。平安银行管理层业绩发布会上表示，2026年将成为该行“重回增长轨道”的关键节点。此前一段时期，受宏观环境变化、资产收益波动以及主动结构调整等因素影响，部分业务扩张节奏放缓、收入端承压，市场对其增长韧性与风险走向保持关注。 原因：主动“换挡”叠加市场波动，调整效应逐步显现 管理层介绍，过去两年多该行围绕资产负债结构、客户结构与风险偏好进行主动调整，重点压降高风险和低效率资产，同时提升对实体经济、优质对公与稳健零售的配置能力。期间，债券市场的阶段性波动也对营收造成扰动：在绝对收益仍处于一定水平的情况下，由于上年基数较高，同比口径下的下行压力更为明显。随着调整持续推进，有关影响逐步消化，经营指标自去年下半年起出现改善迹象。 影响：零售端边际回暖、对公端动能积累，资产结构更趋稳健 从披露情况看，零售业务出现企稳信号：零售信贷规模自去年下半年止跌，信用卡业务逐步稳定；按揭与汽车融资余额较去年末增长；“橙e贷”“橙业贷”等产品余额突破300亿元，显示线上化、场景化产品对需求修复形成支撑。此外，零售资产质量改善趋势更为清晰，财富管理收入贡献提升，反映零售从“规模导向”向“质量与综合经营”转型的效果开始显现。 对公上，一般贷款保持较快增长，增幅达9.2%。客户基础持续扩大，2025年对公客户数同比增长13.2%，为后续信贷投放、结算及综合金融服务提供了客户来源。资产结构优化也推进：票据贴现和二手福费廷等业务规模压降超过1300亿元，体现该行持续减少低效占用、资本消耗较高的资产，增强资产组合的可持续性与抗波动能力。 在市场关注的息差上，该行全年净息差为1.78%，降幅明显收窄并趋于稳定。管理层表示，通过负债结构调整以及付息成本下降，息差企稳获得支撑，为后续利润修复打下基础。 对策：以“风险出清+成本优化+客户经营”构筑增长底盘 管理层给出的路径较为明确：一是延续风险压降并推动继续出清，提高资产质量的确定性。高风险资产压降的收益存滞后，预计在2026年将更充分体现在利润表现上。二是优化负债端结构，降低付息成本，巩固净息差企稳基础。三是对公业务强化客户经营与综合服务能力，在客户数量增长基础上提升渗透率与贡献度。四是推动零售从单一信贷向“信贷+财富管理+支付结算”的综合经营转型，以更稳定的非息收入提升抗周期能力。五是继续推进降本增效，尽管费用压降空间可能较前期收窄，但精细化管理、流程优化与数字化运营仍是提升效率的关键手段。 前景：2026年成“验证之年”，关键在于执行与风险定价能力 从前两个月主要经营指标的积极变化看，前期调整已开始向经营结果传导。展望未来，能否实现“重回增长轨道”，取决于三上：其一，风险定价与资产投放节奏能否匹配市场变化，在稳健前提下把握信贷需求修复窗口；其二，负债成本下降能否延续，并进一步传导至息差与利润端；其三，零售与对公两条主线能否形成协同，通过客户经营提升综合回报，而不是单纯追求规模扩张。 在行业竞争加剧、监管强调服务实体与风险可控的背景下，平安银行提出的增长目标表达出清晰信号：在完成阶段性结构“换挡”后，将转向以质量、效率和客户综合价值为核心的增长模式。后续市场将重点关注其策略落地、季度经营数据表现以及资产质量改善的持续性。
从“主动调整”到“重回增长”，考验的不只是目标，更是战略定力与执行能力。在利率下行与竞争加剧成为常态的背景下，商业银行的增长应建立在结构优化、风险可控与客户价值提升之上。平安银行能否将阶段性改善转化为可持续的经营韧性，2026年的表现将给出更清晰的答案。