2026年首场国务院常务会议释放出明确信号——财政政策与金融政策将形成更紧密的协同机制,共同发力扩大有效需求。
这一部署被业界视为创新宏观调控方式的关键举措,标志着政策工具箱正在向更加系统化、精准化方向演进。
宏观调控面临新要求 当前经济运行中,单一政策工具的边际效应递减现象日益显现。
财政政策在激发需求方面具有直接性和导向性,但受限于财政空间;金融政策则拥有较强的市场传导能力,却可能面临传导不畅等问题。
两大政策体系各有优势又存在局限,客观上要求加强协同配合。
中信证券首席经济学家明明指出,强调财政金融协同的深层逻辑在于提升政策传导效率。
财政资金能够发挥杠杆与导向作用,金融体系则提供市场化配套支持,二者结合可显著降低社会融资成本,引导资源向关键领域聚集。
这种协同不是简单叠加,而是通过结构性工具精准滴灌,激发经济内生活力。
从政策脉络看,财政金融协同发力的导向已在近期一系列重要会议中逐步清晰。
2025年12月召开的中央经济工作会议明确提出实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性。
同月的全国财政工作会议进一步强调加强财政金融协同,放大政策效能。
此次国务院常务会议的部署,正是将这一顶层设计转化为具体行动方案。
双轮驱动激发消费潜力 在促进居民消费方面,会议提出优化实施服务业经营主体贷款和个人消费贷款贴息政策,从供需两端同时发力。
这一设计体现了政策制定的系统思维。
2025年8月推出的两项贴息政策已初步构建起支持框架。
个人消费贷款贴息直接降低居民信贷成本,特别是对大宗消费形成有力支撑,有助于释放被抑制的消费需求。
服务业经营主体贷款贴息则着眼于供给侧,通过缓解服务业融资难题,鼓励经营主体扩大优质服务供给,满足消费升级需求。
财信金控首席经济学家伍超明认为,这种双轮驱动模式抓住了消费提振的关键环节。
一方面增强居民消费能力,另一方面提升服务供给质量,形成需求牵引供给、供给创造需求的良性循环。
从政策实施期限看,相关部门已明确将根据效果评估研究延长期限或扩大范围,显示出政策持续优化的灵活性。
撬动社会资本扩大投资 引导社会资本参与是此次政策部署的重要着力点。
中国商业经济学会副会长宋向清表示,财政金融协同发力可有效撬动金融资源,降低融资成本,提振市场信心。
短期来看有利于稳增长、促内需,长期则有利于优化经济结构、强化市场预期。
在具体路径上,明明建议可从三个维度深化协同:一是扩大消费场景金融支持,针对绿色消费、健康消费等新兴领域创新贴息贷款产品;二是推动不动产投资信托基金、资产证券化等工具与财政补贴结合,盘活存量资产形成投资增量;三是探索财政补贴与政策性保险联动模式,在养老、家政等服务消费领域建立风险补偿机制。
宋向清则建议,应针对特定消费场景加大财政补贴力度,同时鼓励金融机构深度参与支持民营企业债券市场,通过市场化手段激发更多主体活力。
这些建议指向一个共同目标——让财政资金发挥"四两拨千斤"作用,带动更大规模的社会资本流向实体经济。
增强经济发展韧性 财政金融协同不仅着眼当下稳增长,更为中长期高质量发展夯实基础。
通过政策组合拳形成合力,既能有效应对短期需求不足问题,又能引导资源配置向更具潜力的领域倾斜,增强经济内生动力和抗风险能力。
从国际经验看,主要经济体在应对经济波动时,往往注重财政政策与货币政策的协调配合。
我国此次强调财政金融协同,既借鉴了国际有益经验,又结合了自身实际情况,体现出宏观调控的成熟度在不断提升。
随着政策工具不断丰富、传导机制持续优化,财政金融协同有望在更广范围、更深层次发挥作用。
这不仅有助于应对当前经济运行中的困难挑战,更将为构建新发展格局、推动高质量发展提供坚实支撑。
在全球主要经济体普遍陷入政策效力衰减的背景下，中国创新的财政金融协同机制正在构建宏观调控的新范式。
这种既着眼当下稳增长、又立足长远调结构的政策设计，不仅体现了治理能力的现代化升级，更彰显了以系统思维破解发展难题的执政智慧。
当政策红利的"化学反应"持续释放，中国经济巨轮必将在内需引擎的强劲推动下破浪前行。