黄金价格最近一直是个大过山车，前几天一度冲高到5200美元，结果突然跳水到5125美元，然后又在5150美元到5175美元之间拉锯。这一波波动看着挺吓人，其实背后都有原因。宏观情绪和技术形态把金价给死死锁住了。中东局势紧张的时候，黄金价格一路猛涨，结果冲突没升级，资金就赶紧落袋为安。本来大家都押注美联储会降息，但现在降温了，美元和美债又开始走强，给非息资产增加了压力。不过好在全球央行一直在买黄金给金价托底，让价格回调时稍微温柔了点。 技术面上看，黄金到了5200美元就被前期高点套牢盘狙击了，多头和空头就激烈碰撞了一下。然后价格就开始在5150美元到5175美元之间震荡。跌破5125美元后又被拉回来了。这次回调到了5125美元到5130美元这个区域，形成了短期生命线。之后金价就在这个区间里来回拉锯。 今晚美国ADP就业数据和ISM非制造业PMI出来了。如果数据好于预期，美联储可能还会挺强硬，金价可能就会再试探一下5125美元；如果数据不好的话，就可能把价格拉回5175美元这个位置。 长远来看，全球央行买黄金和ETF持仓量增加这些逻辑还没变。实际利率也还在往下走。只要全球流动性宽松的预期没变回来，黄金长期还是会涨的。所以这次回调更像是假摔，不是真反转。