在全球经济格局加速重塑的背景下，中国经济正在呈现高质量发展的新特征。近期，多家国际投行分析师密集上调对中国市场的评级，显示国际资本对中国经济转型方向的认可。招商基金研究部首席经济学家李湛在接受采访时表示，2026年中国资本市场有望告别单一的估值修复逻辑，进入更健康、更可持续的发展阶段。 经济数据显示，2025年中国经济“质稳量优”特征较为突出。前三季度，规模以上装备制造业和高技术制造业增加值占比分别为35.9%和16.7%；非化石能源消费占比同比提高1.7个百分点。消费对经济增长贡献率达53.5%，较上年提升9个百分点。这些数据表明，中国经济结构调整正在取得更实质性的进展。 外资机构对中国市场的关注点也在变化。市场流动性保持充裕，政策支持力度延续，加之估值水平具备吸引力，中国资产在全球资产配置中的重要性持续上升。尤其值得关注的是，外资投资风格正由偏交易向偏配置转变，高端制造与科技板块的再定价空间随之打开。 增量资金来源呈现多元化趋势。保险资金凭借期限长、稳定性强，成为相对确定的资金来源；居民储蓄则是更具潜力的“慢变量”，预计将通过理财产品与公募基金等渠道逐步进入权益市场。资金结构的变化，有望为资本市场提供更稳定的支撑。 面对新的发展阶段，投资者也需要相应调整策略。李湛建议围绕“产业创新驱动+盈利兑现+资源供需优化”的主线布局，重点关注三大方向：一是科技自主创新的阶段性突破；二是高端制造出海带来的全球竞争力提升；三是传统产业在周期修复过程中的价值重估机会。 同时，外需不确定性可能成为影响2026年市场的重要变量。全球地缘政治冲突、贸易格局重塑等因素，可能对中国出口带来波动。此外，房地产市场调整节奏以及地方债务化解进展，也需要持续跟踪。
当前，中国经济处于转型升级的关键阶段，资本市场的结构性变化既反映了高质量发展的趋势，也在为经济转型提供支持。从单一估值修复走向盈利与估值双轮驱动，意味着市场定价逻辑正在发生变化，也体现出中国经济内生动能的增强。在复杂多变的外部环境下，保持战略定力、坚持创新驱动，中国资本市场有望在新发展格局中展现更强韧性与更大潜力，为全球投资者提供长期价值。