深圳小阔科技股份有限公司，那个专门做口腔护理的参半品牌母公司，这次决定给香港资本市场冲一波IPO。最近港交所那边放了个大招，把小阔科技的招股书都给披露出来了。财报上数据也跟着亮了个相。2023年到2025年，这家公司的收入虽然是一路走高，不过里面可没少花钱在销售和分销上，这三年加起来足足花了30多亿。特别是这次IPO前还给股东派了个大红包，把1.3亿元直接分给了大家，这事儿可就把市场给炸锅了。 从2023到2025这三年的销售及分销开支来看，总共花出去的钱超过了30亿元。这公司在中国做口腔护理这块确实挺猛的，弗若斯特沙利文的数据说他们在2025年已经是中国第三大口腔护理集团了。在线上渠道这方面，他们更是领先同行。2025年在中国前五大口腔护理集团里，小阔科技的增长速度最快。 小阔科技这几年营收也是蹭蹭往上涨。财报显示，2023年他们收入大概10.96亿，2024年是13.69亿，到了2025年更是冲到了24.99亿。利润这块就有点意思了，净利润分别是4162.4万、3422.8万和-1825.1万。不过要是看调整后的净利润（非国际财务报告准则），情况就好很多，分别是5355.8万、6630.6万和1.55亿。 最引人注目的是小阔科技在营销上砸的钱可真不少。财报数据显示，三年里他们的销售及分销开支分别是6.85亿、8.35亿和15.34亿；光是营销费用就分别是5.7亿、7.2亿和13.74亿。这三年花出去的钱超过30.54亿，营销费用占到了八成以上。相比之下，研发费用就比较少了，三年分别才1782.4万、1687.5万和1939万。 小阔科技是在2018年成立的参半品牌。到了2025年，他们又弄出个叫小箭头的品牌专门做头发和身体护理。看产品这块收入分布的话，2025年基础口腔护理赚了23.22亿占92.9%；专业美容口腔护理和其他个护加起来占比不到7%。在线上渠道的收入方面这三年分别是10.36亿、12.07亿和20.06亿；占总收入比例从94.5%一路掉到80.3%。99%以上的收入都是来自内地市场。 从股权关系看的话，大股东尹阔手上握着差不多39%的投票权当董事长兼CEO。这次递表之前公司还大手笔发了个1.3亿元的红包派给股东。2023年和2024年都没分红钱。中国企业资本联盟的柏文喜说这种做法如果现金流充足不影响经营没问题，但在IPO前把钱分掉可能让人怀疑公司的钱规划有问题。 北京商报记者也联系了小阔科技采访这件事儿，但到发稿为止也没收到回复。