近年来，服务实体经济、降低市场主体制度性交易成本，是建设高质量资本市场的重要抓手。
12月26日，沪深交易所分别发布2026年降费措施，集中在上市费、交易经手费、交易单元与通信流量费用、云服务与网络投票服务等环节发力，以更大力度为上市公司、机构与投资者减负。
问题：市场主体“成本敏感度”上升，亟需降费稳预期。
当前，外部环境复杂多变，企业融资、经营与研发投入压力仍存，市场主体对经营与融资环节的固定性成本更加关注。
交易所费用虽非企业成本大头，但涉及上市、信息服务、交易基础设施使用等关键环节，具有“传导性强、覆盖面广”的特点。
通过系统性降低相关收费，有利于形成稳定预期，增强各类主体参与资本市场的意愿与获得感。
原因：以制度性降本提升资本市场“服务温度”和“运行效率”。
从改革方向看，资本市场正在加快完善基础制度，推动投融资两端协调发展，交易所作为关键枢纽，需要在提升服务能力的同时，进一步优化收费结构，形成更透明、更可预期的成本体系。
此次两所降费措施既指向企业端的上市与服务费用，也指向交易端的经手费、流量费、通信费等基础设施成本，体现了以基础制度供给和公共服务属性提升为导向的政策取向。
影响：多环节减负叠加，释放三重积极效应。
其一，直接降低上市与存续服务成本。
上交所明确免收沪市上市公司上市费，并在交易单元使用费、债券（不含可转债）交易经手费等方面减免；深交所同样免收上市公司上市费、免收基金上市费，并对网络投票服务费实施减半收取，均有助于减轻企业与市场机构的固定性支出。
其二，优化交易与融资生态。
免收债券（不含可转债）及资产支持证券交易经手费等举措，有望进一步提升债券与资产证券化产品的交易便利度与市场活跃度，为多层次融资工具发展提供更友好的成本环境。
其三，促进数字化服务普惠化。
上交所下属子公司对交易网关流速费以及上证e服务、上证e投票、上证云等费用进行减免；深交所减免交易通信及深证云相关费用，并免收基金、债券等产品的交易单元流量费，有助于推动市场基础设施更高效运行，降低机构接入与使用门槛，提升服务可得性。
对策：在“降费”之外，更要形成“提质增效”的长效机制。
业内人士指出，降低费用只是改善市场体验的一个方面，更关键在于配套改革协同推进。
一方面，交易所可进一步提升规则透明度与服务响应效率，强化信息披露、投资者保护和市场监管的精细化，促进市场定价功能更有效发挥；另一方面，券商、基金等中介机构也应把降费带来的边际空间转化为对客户服务、投研能力与风控合规的再投入，避免简单“价格战”，推动行业从规模扩张转向高质量竞争。
此外，鼓励各类主体充分用好交易所数字化服务工具，提高股东大会网络投票、信息服务等环节的效率，降低综合运营成本。
前景：降费与改革同向发力，有望增强资本市场吸引力与韧性。
两所预计2026年让利规模合计超过19亿元，体现出稳定市场预期、服务实体经济的政策连续性。
展望未来，随着注册制改革配套制度不断完善、产品体系更趋丰富、市场化约束机制强化，资本市场在支持科技创新、绿色转型与产业升级方面的功能将进一步凸显。
降费政策在降低门槛的同时，也将促使市场各方更加注重制度供给、服务质量与合规水平，以更低的制度性成本释放更高的资源配置效率。
沪深交易所推出的2026年降费措施，体现了我国资本市场坚持市场化、法治化方向，主动适应经济发展新需要的积极态度。
通过降低融资成本和交易成本，不仅能够更好地服务实体经济，也能够提升市场的国际竞争力。
这些举措的推出，标志着我国资本市场正在朝着更加成熟、更加包容、更加有效率的方向发展，有利于进一步激发市场活力，推动经济高质量发展。