一月中旬，爱美客宣布其经销的注射用A型肉毒毒素产品获得国家药品监督管理局核准签发，这是该公司首次进入肉毒素领域，也是国内医美市场第七款获批的同类产品。
这一举动标志着爱美客在产品线扩张上迈出了新步伐，但同时也面临着来自成熟市场竞争格局的严峻挑战。
从产业布局来看，爱美客对肉毒素的战略布局始于2021年。
当年，该公司以8.56亿元收购韩国医美企业Huons BioPharma 25.42%的股权，随后在2022年5月以研发注册方式引进其肉毒毒素产品，并在约定区域内获得独家经销权。
经过数年的准备和审批，如今终于实现了产品上市。
然而，爱美客进入肉毒素市场的时机值得深思。
目前国内合规上市的肉毒素产品已形成相对稳定的竞争格局。
美国艾尔建的保妥适凭借最早进入市场和最广泛的适应症获批，在高端市场建立了深厚的品牌护城河；中国兰州生物制品研究所的衡力则以性价比优势和国产身份成为销量冠军；韩国Hugel的乐提葆、英国高德美的吉适分别占据中端市场的重要位置；德国Merz的思奥美以低耐药性特征形成差异化；复锐医疗的达希斐则基于肽交换技术主打长效概念。
与此前爱美客在再生医美赛道中抢占第一梯队的情况不同，其此次推出的肉毒素产品在技术创新和市场定位上均未呈现明显的差异化竞争优势。
多位医美行业从业者指出，该产品更多采用"常规叙事"，缺乏足够的技术亮点或应用场景创新来打动市场。
这意味着爱美客将面临更多来自价格竞争和渠道返利的压力。
从定价策略来看，爱美客面临两难选择。
若采取与乐提葆相近的中端价格定位，则需要依靠渠道和营销力量抢占市场份额，但在产品力相近的情况下，消费者转换成本相对较低；若选择走高端路线，则需要与保妥适和思奥美竞争，但这两款产品已在消费者心智中建立了明确优势，爱美客缺乏足够的理由改变消费者选择。
值得注意的是，爱美客此次获批的适应症仅为眉间纹，这恰恰是保妥适的绝对优势领地。
保妥适不仅在该适应症上积累了深厚的临床经验，还获批了鱼尾纹、咬肌肥大等多个适应症，形成了较强的临床护城河。
相比之下，爱美客的单一适应症定位限制了其市场拓展空间。
从更宏观的产业背景看，爱美客推出肉毒素产品是在业绩增速放缓的压力下做出的战略选择。
该公司的两款核心产品嗨体和濡白天使近年来增速均出现明显放缓。
其中，以嗨体为核心的溶液类注射产品从2022年的23.57%同比增长率下降到2024年的增速明显趋缓，这种增长动力的衰减使得公司急需寻找新的增长点。
肉毒素作为医美市场的主流产品，具有广阔的市场容量，成为爱美客自然的选择方向。
然而，能否通过肉毒素产品实现第三增长点，目前仍存在较大不确定性。
爱美客需要在充分竞争的市场中找到自己的位置，这不仅需要合理的定价策略，还需要在渠道建设、医生培训、消费者教育等多个维度进行系统性投入。
医美行业从高速扩张走向高质量发展，竞争的焦点正从“谁先拿到一张证”转向“谁能把产品长期、安全、规范地用好”。
对企业而言，新品获批只是起点，能否在合规框架下通过临床证据、渠道服务与品牌建设形成可持续竞争力，才是决定“增长点”能否落地的关键。
对行业而言，回归医疗本质、坚持规范发展，将是穿越周期的共同答案。