虎牙昨天放出来的这个2025年第四季度财报数据挺有意思的。你看哈，营收这块今年搞到了17.39亿元，也就是2.49亿美元，比去年同期那个15亿元是涨了不少，涨了16.2%。再看它的直播收入，这回拿到了11.46亿元，大概1.64亿美元，跟前一年的11.24亿元比起来，也就涨了1.9%。不过呢，其他像游戏服务还有广告这块，今年却搞出了5.93亿元的大动静，折合8470万美元，比去年的3.72亿元整整翻了一倍还多。 再看成本这一块也有点高，四季度成本达到了14.94亿元，也就是2.14亿美元，跟前一年的13.25亿元相比，涨幅也有12.7%。好在毛利这块还算争气，今年搞了2.45亿元，约3500万美元，比去年同期的1.71亿元涨了43.6%。毛利率也维持在14.1%这个水平。 费用方面也有了新变化。研发开支这次花了1.23亿元，跟前一年基本持平。销售和市场费用倒是挺能花钱的，花掉了7810万元，比去年的6280万元涨了24.3%。管理费用更是猛涨，这次花了1.26亿元，比去年的8110万元涨了55.4%。 虽说费用涨得凶，但亏损这块还是收窄了。今年四季度运营亏损只有6485万元，比去年同期的9270万元少了不少。经调整后的运营亏损也只有3610万元。不过利息收入这块有点惨淡，今年只有3210万元了，比去年同期少了很多。 最后算总账的话，四季度净亏损是1.16亿元，经调整后的净亏损则只有840万元。整个2025年的数据更是吓人：营收65亿元（约9.3亿美元），比去年的60.79亿元增长7%；直播收入45.94亿元（6.569亿美元），反倒是比去年的47.45亿元下降了3.2%。不过其他服务收入倒是猛涨43.1%，达到了19亿元（2.729亿美元）。 运营亏损方面今年也亏了1.63亿元，经调整后是6500万元。利息收入倒是赚了1.91亿元（2730万美元），比去年的3.91亿元少了不少。总体算下来净亏损是1.13亿元，经调整后净利有9950万元。 这财报一出来，股价直接跌了超过10%。现在市值只剩3.09美元一股了，总值也才6.89亿美元。虎牙这波操作确实挺让人看不懂的。