问题：综合价格小幅上涨，现货与运输成本同步上升 本报告期（2026年2月25日至3月3日），环渤海动力煤价格指数报收689元/吨，环比上涨4元/吨；数据显示，环渤海六港共采集76家样本单位的312条数据。以5500K热值（硫分0.6%—1%）为例，现货综合价格为751元/吨，长协综合价格为682元/吨，现货与长协权重比例为1:9。24个规格品中，23个价格上涨，涨幅多为5元/吨，其余持平，显示区域煤价普遍上涨但幅度有限。 原因：外贸不确定性叠加节后复产缓慢，短期供应偏紧 一是外贸煤供应波动引发替代需求。自2025年底以来，印尼煤炭减产和出口政策调整的消息持续发酵，终端采购趋于谨慎。2026年2月，印尼煤矿生产配额审批进度迟缓，减产预期升温，部分矿商收紧现货出口，叠加到岸价格上涨，促使部分终端转向内贸采购，推动内贸煤价持续上行。尽管近期消息称印尼2026年煤炭产量初步定为7.33亿吨，较此前“锐减至6亿吨”的传言有所缓和，但与2025年的8.174亿吨相比仍有明显下降，外贸缺口预期依然存。 二是主产地复产进度不一，短期供应恢复不及预期。节后煤矿复产进行，但中小煤矿复工较晚，整体供应恢复较慢。港口集港量虽在周期末有所回升，但冷空气导致的大风、降雪天气影响了港口作业效率，限制了货源向下游转移，对价格形成支撑。 三是中长期合同价格上涨影响市场预期。3月长协价格上调，在现货成交受供需博弈影响的情况下，合同价格的上涨强化了市场对成本和后市的重新评估，推动环渤海地区综合价格小幅上行。 影响：煤价韧性增强但涨幅受限，运价上涨推高到厂成本 价格上，供应偏紧推动煤价普遍上涨，但涨幅整体可控，反映出复产推进和淡季临近等因素的制约。电力、建材等行业短期采购成本上升，企业更倾向于优化库存和采购节奏以应对不确定性。 运输方面，沿海运价持续上涨。截至3月3日，海运煤炭运价指数（OCFI）报736.66点，较2月24日上涨17.98%。主要航线运价同步攀升：秦皇岛至广州5—6万吨船舶平均运价41.7元/吨，环比上涨8.9元/吨；秦皇岛至上海4—5万吨船舶平均运价22.5元/吨，上涨2.5元/吨；秦皇岛至江阴4—5万吨船舶平均运价24.4元/吨，上涨3.0元/吨。运价上涨将传导至下游到厂成本，可能影响部分区域的补库节奏。 对策：稳定供应、预期和运输，统筹内外贸应对 业内人士建议从三方面稳定市场：一是推动主产地安全增产，提升复产效率和供应能力；二是发挥长协“压舱石”作用，稳定终端预期；三是加强港口、航运和电厂库存监测，提升物流韧性以应对恶劣天气等干扰因素。 前景：淡季临近叠加外部变量增多，煤价或进入震荡区间 未来煤炭市场仍面临较多不确定性：印尼出口政策及产量下降预期将影响外贸补充力度；中东局势可能扰动国际能源价格和海运成本。国内方面，节后复产加速将改善供应，但煤炭消费即将进入淡季，供需关系或从“偏紧支撑”转向“边际宽松与成本支撑并存”。预计环渤海煤价单边上涨空间有限，或将呈现震荡调整走势，市场关注点将转向进口变化、港口周转效率和终端库存水平。
本轮煤炭市场波动再次凸显能源安全的重要性。在全球能源体系调整的背景下，如何平衡“保供稳价”与“低碳转型”目标是一大挑战。长期来看，增强国内产能弹性、拓宽进口渠道和完善储备调节机制，或是解决周期性供需矛盾的关键。