中东那边的地缘冲突已经打了快一个月了，局势一直紧张得很，大家都担心油会不够用。国内二十多家炼厂都主动把生产负荷给降下来了，从2月28号开始到现在，炼油厂的开工率直接掉了超8%。原油贵了，货源又紧俏，这双重压力把国内的成品油价格给推得越来越高。隆众的数据显示，到了3月24号，92号汽油的价格达到了每吨3402元，比2月28号涨了40.33%；柴油涨到了每吨8736元，涨了47.62%，都创下了2022年俄乌冲突以来的新高。 因为国家要保证国内用油，出口的油自然就少了，再加上东南亚那边也缺油，汽柴油出口的利润一下子窜起来了。汽油卖到新加坡那边能赚3000多块钱一吨，柴油赚得更多，甚至超过了9000元/吨。 咱们再看看后面的走势。隆众预测说，2025年到2026年期间，国内的汽油和柴油价格还会一路往上走。现在有些地方的油价已经快摸到最高批发限价的顶了，所以大家都在控量控价，先把重点客户的油保住再说。 本来市场上大家都在忙着抢货追涨，后来变成有价无市、炼厂限量发货甚至回调出货的局面。现在大家也慢慢接受了这个高成本带来的高价现实。 算算账就会发现利润很不乐观。3月份以来国际油价一直在涨。上旬大家还在消化以前囤的便宜货库存，等到下旬冲突升级了，原油贴水猛涨再加上需求疲软，炼油厂的利润一下子从600元/吨左右掉到了-247元/吨亏得一塌糊涂。 山东那边的裂解价差也没好到哪儿去。冲突到现在汽油的裂解价差平均是502元/吨，比之前涨了87.14%；柴油只有-15元/吨的利润，不过好歹是涨了285元/吨。但跟往年比起来还是差点意思。 咱们国家进口的原油有一半以上都来自中东那块地儿。现在海峡那边运油受影响严重了，国内的炼油厂开工率都大幅下滑了超过8%。预计到了3月底负荷还得跌破65%。 东方地区大概有20%的炼油产能现在都停工了。为了保障自己国家的供应，大家都在缩减出口量。结果就是新加坡那些地方进口的油锐减了很多。 再看数据就更吓人了。3月以来汽油出口到新加坡的利润平均是2138元/吨，比冲突前涨了832%；柴油是5654元/吨，涨了558%。3月内这两个品种的最高单日利润分别来到了3402元和9155元/吨。这可是2019年以来都没见过的新高！ 如果冲突还得持续下去，出口收紧的局面也会继续维持下去，短期里出口利润肯定还得在高位跑。 再往后看4月份的情况就更让人头疼了。预计4月份主营炼厂的开工率可能就在71%左右晃悠；山东地炼受亏损和货源紧张的影响会更大一些，开工率可能会降到50%以下去。 虽说产量可能会有小幅下跌，但是因为炼油收率提高了大约51%左右（主营企业继续上升），地炼那边有检修和转产化工的情况收率略有下降），所以总产量跌幅会比加工量跌幅小一些。 终端消费也回归正常了但高油价还是会抑制一部分需求加上出口几乎停滞不进步国内库存消化得很慢整体上还比较充足。 现在5月份的原油订单量都不多尤其是地炼那边很明显如果冲突短期内缓和不了5月的原油供应压力还会变大油收率提升的空间就不大了到时候减产力度得加大库存去化也得加快资源紧张的风险肯定会冒出来。