人民银行3月3日公布的1月金融市场运行情况显示，我国债券市场继续保持稳健运行态势，融资功能利用，市场流动性充足。 从融资规模看，政府债券和企业债券融资均实现同比正增长。1月份，政府债券净融资9763.9亿元，同比增加2831.3亿元，增幅达29%；企业债券净融资5032.6亿元，同比增加579.0亿元，增幅约11.5%。这表明稳增长政策导向下，政府部门和企业融资需求保持旺盛，债券市场有效承载了实体经济融资需求。 从市场规模看，债券市场托管余额已突破197万亿元，达到197.7万亿元。此规模的持续扩大既反映了债券市场对经济融资的支撑作用，也说明市场参与者对债券资产的配置需求稳定。 从交易活跃度看，现券市场成交额达36.1万亿元，同比增加27.8%。银行间债券市场现券换手率为18.1%，环比下降1个百分点，仍处于合理水平。10年期国债活跃券买卖价差为0.45个基点，反映出市场流动性充足，交易成本相对较低。 从收益率结构看，市场利率曲线保持稳定。1月末，10年期国债收益率为1.81%。10年期与1年期国债收益率利差为51个基点，环比基本持平，表明期限利差结构稳定。信用债上，3年期AAA级中期票据收益率与3年期国债收益率的利差为44个基点，较2025年末收窄6个基点，说明市场对高等级信用债的风险溢价有所下降，市场风险偏好略有改善。 总体来看，债券市场呈现融资需求稳定、流动性充足、价格发现功能有效的特征。政府债券融资增速快于企业债券，反映财政政策在稳增长中的积极作用；企业债券融资稳步增长，说明企业融资环境持续改善；收益率曲线平稳运行，表明市场预期相对稳定。
作为全球第二大债券市场，我国债市规模增长与质量提升并重的发展轨迹，为宏观经济稳增长提供了有力支撑，也表现出金融体系深化改革的积极成效。在服务实体经济、防范金融风险的平衡中，债券市场高质量发展将持续为构建新发展格局注入动能。