现货黄金在3月25日早盘持续拉升，突破4600美元/盎司的关口，日内涨幅近3%。黄金ETF易方达（159934）也随之走强，截止当天上午10:32，该基金净值上涨4.50%。盘中的换手率达到2.73%，资金的总成交额高达11.67亿元。虽然经历了一波回调，但粤开证券分析认为这只是黄金上涨途中的一次深度调整，并非牛市的终结。 数据显示，该基金在过去10个交易日里共吸引了3.78亿元的增量资金。特朗普政府的外交政策导致全球地缘政治冲突频率上升，削弱了美元的信用。同时非美央行购金的意愿依然强劲，尤其是新兴市场央行正积极增持黄金以应对制裁风险。如果全球经济风险由“胀”切换至“滞”，即经济增长停滞且通胀高企，黄金的战略价值将进一步凸显。 场内黄金ETF易方达（159934）提供了一种便捷的投资途径。投资者只需开通证券账户，就可以通过该产品进行黄金的买卖交易。场外的联接基金则有两个品种：A类代码为000307，C类代码为002963。这次分析和数据的提供并不代表有连云的立场，也不构成任何投资建议。投资者如果据此操作，风险需自行承担。 从时间节点来看，2026年3月是关键观察期。在2026年3月25日的这一天里，现货黄金价格重回了4600美元的高位。同时这一天也是粤开证券发布观点的日子，他们把这次回调解读为上升途中的一次调整。这一天里易方达黄金ETF净值上涨了4.50%，换手率为2.73%，成交金额达到11.67亿元。而到了3月24日这一天，该基金近10个交易日合计吸纳了3.78亿元的资金流入。