俄罗斯央行在2月13日公布了最新的货币政策调整决定，把基准利率一口气砍了50个基点，直接定在了15.5%。这已经是这家机构连续第6次采取降息行动了。给中新社提供报道的俄央行行长纳比乌琳娜给外界的信号很明确：虽然要逐步放松政策，但大方向还是紧着来的。 俄国的经济现在正在慢慢走上正轨，不过最近1月份物价涨得有点猛，这主要是因为碰上了一些“一次性”的意外因素。好在俄央行的看法比较乐观，认为只要把这些影响因素排除掉，通胀率还是会继续往下掉的。至于接下来还会不会继续降息，得看以后的通胀到底是怎么个缓法，还有老百姓脑子里的通胀预期怎么变。 大家不妨看看这几个时间点的预测：2025年的通胀率比之前想得还要低，只有5.6%；2026年则被设定在4.5%到5.5%之间；等到了2027年以后，年化的通胀率就基本上能被死死地压在目标范围里了。等到下半年的2026年，大概能把指标稳住在4%上下。 现在老百姓对以后的物价还挺担忧的，这种高预期说不定会挡着通胀继续降温的脚步。好在现在劳动力市场的紧张劲儿正在慢慢松动，银行存贷的利息也在往下压，资金面看着是松了点气，可总体环境还是紧巴巴的。 纳比乌琳娜也坦言，照现在的情况看，以后发生通缩的风险还不如通货膨胀来势汹汹。真正让人不踏实的通胀风险来源挺多：经济要是长期偏了道、大家心里的火一直没降下去、增值税加了价、还有物价管制的影响等等。再加上外面的局势紧张、全球经济增长变慢、油价掉下来这些因素，很可能会通过汇率把物价给拱上去。 至于通缩风险这块儿，主要就怕国内的需求突然大幅缩水。为了把情况搞明白、再决定后面怎么调整利率，俄央行已经定在3月20日要开董事会好好议一议了。