美国经济2025年第四季度明显降温。当地时间2月20日公布的初步数据显示，当季国内生产总值（GDP）环比折年率仅增长1.4%，较第三季度3.2%大幅回落，也低于华尔街机构普遍预测的2.8%中值。受此影响，2025年全年经济增速为2.2%，延续自2023年以来逐年放缓的走势。作为增长主要动力的个人消费支出增幅从三季度的3.5%降至2.4%，对GDP的拉动减少约1.1个百分点。分析人士认为——高利率持续压制信贷型消费——叠加年末假日季折扣力度不及往年，削弱了居民支出意愿。另外，联邦政府消费支出和投资下降5.1%，显示预算僵局挤压公共开支；商品与服务出口环比下滑0.9%，强势美元继续削弱美国企业的国际竞争力。，本次数据较原计划推迟23天发布。去年12月起联邦政府部分停摆，导致包括经济分析局在内的多个统计机构暂停运作，影响数据采集与核算。按惯例，美国商务部还将于3月和4月发布两次修正值。历史经验显示，最终数据可能在初值基础上上下调整约0.3个百分点。多位经济学家指出，经济放缓由多重因素叠加所致。货币政策上，美联储将基准利率维持5%以上已超过20个月，企业融资成本居高不下；财政政策上，债务上限争议引发的基建投资延迟效应开始显现；外部环境方面，主要贸易伙伴增长乏力限制出口回暖。摩根大通首席经济学家表示：“制造业PMI已连续六个月处于收缩区间，说明经济动能正在发生结构性变化。”短期内，这个放缓趋势或延续至2026年上半年。亚特兰大联储实时预测模型显示，今年第一季度GDP增速可能继续降至1.1%。不过，一些积极信号也在出现：1月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，为2025年3月以来最低，通胀回落为货币政策调整留出空间；2月密歇根大学消费者信心指数回升至72.5，结束连续三个月下滑。白宫经济顾问委员会称，正评估更有针对性的刺激措施，重点支持新能源汽车和半导体等战略产业。
美国经济增速明显放缓，折射出全球增长面临的共同压力；在消费动能走弱、投资下行的背景下，美国经济韧性正受到考验。如何在政策不确定性上升时保持增长稳定、并重新激活消费与投资，将直接影响美国经济的中期走向，也可能对全球经济格局产生重要影响。