2022年6月之后美国ISM制造业PMI价格指数一直都没能突破70%的关口。直到这个月，这个指标却像打了鸡血似的，一下子涨了11.5个百分点，飙升至70.5%，创下了2022年6月以来的新高。这就好比洪水已经漫过了堤坝，通胀的苗头眼看就要上来了。根据历史数据来看，这个价格指数往往会比美国的PPI领先1到3个月，比核心CPI提前6到9个月。换句话说，现在的苗头很有可能在未来几个月让物价也跟着水涨船高。这种情况把给未来的经济政策蒙上了一层阴影。 再看服务业那边，2月的数据简直是开挂了。非制造业PMI新订单指数一下子回升到了58.6%，达到了2022年7月以来的最高水平。这完全是海外需求回暖加上消费者信心大增的结果。服务业有了这样的强劲反弹，相当于给整个美国经济吃了一颗定心丸。 相比之下，制造业虽然PMI小幅回落，但就业市场改善还有库存稳定这两条腿支撑着。比如生产和新订单虽然有些下行压力，但供应商交货和库存情况好转稳住了阵脚。 把这两个数据结合起来看，美国经济其实是有两面性的。一面是制造业遇到了点小麻烦，另一面却是服务业的复苏势头很猛。这种情况下市场也得打起十二分精神来。 面对这样的局面，投资者最好保持冷静，密切盯着通胀压力的变化还有它会怎么影响货币政策。毕竟股市是个有风险的地方，做决定之前还得把账算清楚才行。