潍柴动力（000338）的年报数据出来了，看下来增收不增利是个明显的问题，公司手里握着的钱也不少。根据证券之星整理的资料，潍柴动力最近发了2025年的财报。到了这份报告期末，公司一共卖了2318.09亿元，比去年同期涨了7.47%，但赚的钱却少了，归母净利润是109.31亿元，同比下降了4.15%。 单看四季度的数据，收入是612.39亿元，涨了13.96%，净利润20.53亿元，却掉了31.62%。这次财报里应收账款的数字挺大，占了净利润的314.3%。这数据让很多分析师没猜对，他们原本以为公司能赚124.27亿元左右。 这一系列的财务指标看着都一般般。毛利率只有21.48%，同比少了4.27%；净利率5.9%，掉了10.85%；销售、管理和财务这三块费用加起来花了251.68亿元，占了营收的10.86%，比去年多了1.93%；每股净资产到了10.69元，涨了7.65%；每股经营性现金流3.29元，涨了10.08%；每股收益1.27元，少了3.05%。 财报里特别说明了几个大变动的原因：管理费用涨了16.97%，因为控股子公司KIONGROUPAG搞了个效率计划，得花更多钱。财务费用却猛跌-296.76%，是汇率变了导致的。投资活动现金流入涨了30.58%，因为理财产品到期把钱收回来了。投资活动的现金流量净额多了42.48%，也是理财的钱回来了。筹资活动现金流量净额掉了-32.39%，主要是还债还有发债券到期了。现金及现金等价物净增加额涨了64.97%，是因为经营赚了钱加上理财回款。 证券之星价投圈的工具分析显示：ROIC去年只有8.18%，资本回报率一般；净利率5.9%，说明产品附加值不高；近十年ROIC中位数8.39%，最惨的2022年只有3.17%。公司过去三年净经营资产收益率分别是17.9%、22%、25%，净经营利润112.12亿、142.78亿、136.8亿元。净经营资产分别是627.4亿、647.63亿、546.61亿元。过去三年营运资本/营收分别是-0.13、-0.13、-0.19。 建议大家多看看现金流情况（货币资金/流动负债只有89.31%）和应收账款情况（应收账款/利润已达314.3%）。分析师预计2026年业绩142.44亿元，每股收益1.63元。现在有位明星基金经理方纬在盯着它买，他的华泰柏瑞基金业绩不错。买得最多的是华夏国证自由现金流ETF，规模85.96亿元，最近净值1.3052元跌了0.75%。 有机构问重卡行业发展咋样？回答说2025年中国卖了114.5万辆重卡，涨了27%；出口34.1万辆，涨了17.4%。柴油、天然气、新能源都在搞。公司觉得未来挺好，打算布局多种技术路线。以后要强化产品矩阵，搞全场景动力方案；加速新能源布局；深耕海外市场。以上内容由AI整理生成，不构成投资建议。