最近，上海证券交易所上市公司风险警示板块又少了一个成员。 这次出局的是上海贵酒股份有限公司，股票简称是*ST岩石，代码是600696.SH。公司发布公告说，预计2025年度营业收入不到3亿元，而且利润还是负的。 根据规定，公司股票要退市了。这个消息让投资者震惊，股价接连两天跌停。上海贵酒过去几十年的资本市场历程就这么结束了。 公司从以前的“岩石股份”变成现在的“上海贵酒”，经历了多次更名和业务转型，但是主营业务还是失守了。 经营数据显示，2025年第三季度收入只有3476.21万元，亏损高达1.12亿元。这个收入太低了，全年肯定达不到3亿元的红线。 公司经营越来越差了。2024年收入暴跌82.54%，到了2.85亿元。利润也从赚钱变成了亏损2.17亿元。 这几年业务变化很大。2021年到2023年的时候，公司转型做白酒业务成功了，收入从6亿元升到了16亿元。 可是这种增长没持续下去。2024年白酒业务萎缩了84%，销售量下降78%。浓香型白酒也下滑了65%。 销售渠道也没了。经销商数量锐减3693家，年末只有772家了。市场根基都松动了。 管理层也乱套了。2024年起，总经理、董事会秘书、副总经理都离职了。实际控制人韩啸还因为涉嫌非法集资犯罪被抓了。 实际控制人没了主心骨，公司治理混乱。直到2025年12月才选出一个副董事长代行职责。 治理失效还有细节问题：年报把2.85亿元写成了28454.84亿元，第二天才改过来。 还有很多诉讼纠纷和拖欠工程款等问题困扰着公司。审计报告还警告持续经营有问题。 连续三年都是非标准审计意见。现在监管力度大了很多。主板上市公司营业收入“红线”从1亿元提高到3亿元。 这个规则就是为了把那些长期经营不好的“空壳公司”清理出去。现在已经有好几家公司因为达不到这个标准退市了。 投资者以前喜欢买壳资源炒作现在行不通了。 即便是在暴露风险的2024年，股东总户数还从2.38万户涨到了4.6万户呢。 2025年10月还有一场商标纠纷案终审判决下来了。 这次退市是个教育案例：主营业务不行、管理混乱就完蛋了。 未来资本市场会更关注服务实体经济和真正有核心竞争力的企业发展。