今天咱们来看一看宏观经济里的热点——十张图看油价冲击，这个报告足足有12页。2026年2月，伊朗那边局势突然升级，这就跟导火索似的，让全球油价坐过山车。地缘冲突这东西挺猛，把之前油价跟着供需规律走的路全给打乱了，搞得大宗商品市场结构也失衡了。这种冲击还会扩散到物价、资本市场和货币政策这些领域。 霍尔木兹海峡可是大动脉，承担着全球20%的石油运输量呢。伊朗那边要是把这通道给堵了，油轮一过境数量立马暴跌，供给端立马就凉了。这次战争带来的冲击可不小，无论是石油供应还是油价涨幅，都跟之前几次能源危机差不多，算是本世纪初以来的一个大难题了。 再看看中东那边的贸易格局，中国是中东原油出口的第一大户，占比25.3%。亚洲的日本、韩国、印度还有咱们中国，对中东原油的依赖度都比欧美高得多，所以这次能源冲击对咱们亚洲来说真是雪上加霜。 资本市场受影响也挺大，铜油比都突破了200日平均波动区间，这就是资产价格乱套的征兆。大宗商品市场平衡被打破后，资产重估也开始了。 油价涨起来肯定得让工业生产者出厂价格指数（PPI）跟着抬升。经过测算发现油价涨10%，PPI就直接跟着涨0.34个百分点；用投入产出表算算的话，也能看出有0.13个百分点的拉动作用。咱们看看3月份布伦特原油均价涨了40%，就能估摸着3月PPI环比得涨个0.5%到1.3%，这就把2026年3月中国PPI同比走势给拉回正了。 这种油价上涨对货币政策影响也很大，美联储本来还想着降息呢，现在物价压力一上来就没法降息了，市场对政策利率中枢重新定价之后，美联储的态度也暂时转鹰了。 降息预期一变坏也传导到了工业品市场上去了。铜、铝、锌这些工业金属价格都跌了点。虽然这么一来能抵消点油价上涨带来的涨价效应，但地缘冲突和政策调整的影响摆在一起，未来大宗商品市场的走向肯定会变得更复杂。