把时间拨回到今年的3月19日，《证券日报》记者桂小笋和李豪悦通过同花顺的数据梳理发现，今年截至目前共有578个上市公司的募投项目发生了变更。其中有286个项目是把募资金额的投向进行了调整，剩下的项目则是在实施主体、资金数额还有实施地点上做了变动。 这578个变更的项目，资金都是靠增发、可转债或者是首发的方式来筹集的。只要把募资时间和变更时间一对照，就能看出门道。有些项目是在资金到位几年后还没按原计划建好才改的；还有些项目钱刚到账几个月，就把实施地点、金额这些都变了。 河北环博科技有限公司的总经理陈晶晶跟记者聊起这事时说，募投项目变更是好是坏得两面看。一方面，募投项目可是上市公司搞IPO或者再融资拿到钱后投向的核心项目，直接决定了公司战略能不能落地、业绩能不能增长。实际情况是，有些企业原本计划投产后行业就产能过剩、技术路线也变了，这时候要是还硬推着干老项目，肯定容易亏本。 但另一方面，有些公司钱刚到位没多久就把项目改了，这也暴露出它们前期论证不充分、合规意识差的问题。对市场前景、技术行不行、产能对不对口都没研究透，导致项目一开工就碰上技术瓶颈或者市场不买账，不得不被人逼着改项目。这明显违背了募投项目得跟公司实际情况和市场环境相匹配的大道理。 翻一翻那些上市公司的公告就能发现，大家对改项目的理由五花八门。有的公司说钱到位后他们也是全力推动的，但赶上行业竞争大或者打官司啥的，项目进度就跟不上了。还有的公司直言不讳地讲，是因为原项目市场环境变了、需求也没那么大了，而且技术条件也不够好，所以干脆把原项目停了把钱投到了新项目上。 上海明伦律师事务所的王智斌律师就此事给出了看法。他认为上市公司为了战略规划和自身资源调整募投项目是为了优化配置资源是可以理解的，但一定要走对路数。 首先，改项目之前得好好论证一番。结合市场和技术的变化说明为什么要停或者调；还要对新项目的前景和赚钱能力进行科学测算；最后得保证新项目跟主营业务一致。 其次就是程序上要合规。要把审议流程走全了；这样才能保障投资者有知情权和决策权。 募投项目既是企业战略落地的载体也是投资者判断价值的依据。它的变更必须死守“合规性、合理性、关联性”这三条红线。既得跟市场变化对上号又得看企业的本事；既要听监管部门的规则也要听公司内部的决定；同时还得兼顾资金用得值不值和保护投资者的权益。